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在2017年于紐交所上市，上市的當(dāng)年snapchat虧損了34個(gè)億。在之后的幾年里，Snap一直努力收窄自己的虧損。

北京時(shí)間2月4日，Snap披露了2020財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)以及全年業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)顯示第四季度營(yíng)收達(dá)到9.11億美元，日活2.65億，年度虧損9.45億。

根據(jù)近幾年的財(cái)報(bào)可以了解到Snap自上市以來始終沒有實(shí)現(xiàn)盈利。作為一個(gè)擁有948億美元市值的社交媒體公司，想要長(zhǎng)久地受到資本市場(chǎng)的狂熱追捧，還需要繼續(xù)提升自身的變現(xiàn)能力。

那么從這份財(cái)報(bào)中能看到Snap存在的那些問題呢，下面我們來結(jié)合數(shù)據(jù)探究分析一下。

用戶日活“疫”外恢復(fù)增長(zhǎng)，但成本支出過高成虧損主要原因

Snap的營(yíng)收全部來源于廣告，保持高用戶活躍對(duì)Snap來說十分關(guān)鍵。較高的用戶活躍度能吸引更多的廣告商來平臺(tái)投放廣告，公司管理層曾表示高用戶活躍度是Snap保持增長(zhǎng)的重要因素。

從用戶指標(biāo)來看，Snap在Q4季度APRU（平均用戶收入）達(dá)到3.44億美元，同比增長(zhǎng)33%。DAU（日活用戶）也恢復(fù)了增長(zhǎng)，Q4的DAU為2.65億，同比增長(zhǎng)22％，但是仍然和Facebook存在不小的差距。

相比于前幾個(gè)季度，snap在這一季度里恢復(fù)了關(guān)鍵的DAU的增長(zhǎng)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，這一季度里用戶平均每天開放Snapchat 30次，超過90％的美國(guó)Z世代觀眾觀看了節(jié)目和發(fā)行商內(nèi)容。

更多的用戶使用app變得更加頻繁，導(dǎo)致平臺(tái)的變現(xiàn)能力也有所增強(qiáng)。

受2020年疫情影響，尤其是北美地區(qū)疫情很嚴(yán)重，用戶居家時(shí)間更多，導(dǎo)致了用戶使用社交平臺(tái)的娛樂時(shí)間大幅度增加，帶動(dòng)了本季度DAU的增長(zhǎng)。

DAU的增長(zhǎng)也和Snap拓展的新內(nèi)容和新功能有關(guān)。在第四季度Snap推出了新的內(nèi)容，由之前的AR、stories、discover等內(nèi)容新增了類似tiktok的spotlight，但是沒有公開評(píng)論機(jī)制，這一塊內(nèi)容提高了用戶粘性。Snap還增加了用戶使用Scan的功能，由此引進(jìn)了新的廣告商入駐app。

Snap的核心內(nèi)容AR也保持了用戶活躍度的增長(zhǎng)，相比于Q3增加了2000萬，有超過2億用戶每天都在使用AR特效，為營(yíng)收的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)相當(dāng)大的一部分。在用戶增長(zhǎng)背后，Snap成本投入也是水漲船高。

財(cái)報(bào)顯示，Snap在Q4成本總支出達(dá)10億，同比增長(zhǎng)24%。從全年來看，Snap營(yíng)收25億，成本支出34億，同比增加20%，無法控制成本支出是Snap不能盈利的主要原因，Snap急需尋找控制成本的辦法。

由于成本支出在擴(kuò)大，Snap在Q4凈虧損1.13，同比收窄53%，和行業(yè)巨頭Facebook的凈利潤(rùn)增速達(dá)成了一致，從幾個(gè)季度情況來看，凈虧損在不斷收窄，如果成本可以降低一些，有助于進(jìn)一步降低虧損實(shí)現(xiàn)盈利。

與巨頭競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額占有過低，Tiktok后起之秀崛起

除了成本控制不足，Snap還面臨著一個(gè)很重要的問題，公司99%的業(yè)務(wù)營(yíng)收依賴于廣告，但在美國(guó)廣告市場(chǎng)份額占有卻太低了。

從美國(guó)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)市場(chǎng)來看，從2010年到2019年，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告規(guī)模呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)，2019年，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)規(guī)模為1246億美元，同比增長(zhǎng)15.91%，2010-2019年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)19.02%，預(yù)計(jì)2020年會(huì)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。

整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)發(fā)展前景目前樂觀，但是大部分的互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)份額卻被Google和Facebook兩家公司瓜分了一半多，截至2020年底，亞馬遜的互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)份額占比21%，僅次于Google，但是Scap僅占1%。

和同樣是社交媒體平臺(tái)的Facebook相比，Snap所占的市場(chǎng)份額實(shí)在太低了。對(duì)廣告商來說市場(chǎng)份額越高的公司擁有越高的用戶活躍度，廣告投放的效益越高，Snap與Facebook相比還是存在較大差距。

對(duì)比來看，F(xiàn)acebook Q4營(yíng)收281億美金，同比增長(zhǎng)33%，并且在過去的兩年里，Snap的營(yíng)收增速一直保持領(lǐng)先勢(shì)態(tài)。從營(yíng)收規(guī)模來看，兩者的差距相當(dāng)大，這說明FB更受廣告主的偏愛。

除了與社交巨頭Facebook、推特?fù)寠Z市場(chǎng)之外，亞馬遜、谷歌同樣是數(shù)字廣告領(lǐng)域的重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

以數(shù)字廣告來看，在廣告業(yè)（因疫情）黯淡的一年里，數(shù)字廣告成為一大亮點(diǎn)。據(jù)GroupM全球CEO Christian Juhl對(duì)媒體表示：“最大的受益者是谷歌、臉書和亞馬遜。這些平臺(tái)展現(xiàn)了極佳的廣告投放效果，吸引了營(yíng)銷人員的預(yù)算。”

同時(shí)以Tiktok為代表的后起之秀的崛起，短視頻對(duì)社交廣告平臺(tái)的營(yíng)收也帶來較大沖擊。根據(jù)SensorTower公布的數(shù)據(jù)，2021年1月，全球收入最高的非游戲應(yīng)用程序仍由TikTok奪下，總收入接近1.28億美元，是去年同期收入的3.8倍。

在吸金能力強(qiáng)勁背后，主要還是在于TikTok用戶規(guī)模增長(zhǎng)迅猛。據(jù)跨境市場(chǎng)人報(bào)道：TikTok在美國(guó)的每月下載量已迅速攀升，超過了Facebook，Instagram和Snapchat（Twitter上每個(gè)季度接收的新下載量不到800萬，未顯示在圖表上）。

從2019年第一季度到2020年第二季度，TikTok在美國(guó)的下載量增加了62％。截至2020年6月，TikTok打破了紀(jì)錄，并以2500萬次的美國(guó)下載量創(chuàng)下季度新高。

雖說Snapchat的“閱后即焚”社交模式減少了用戶對(duì)內(nèi)容會(huì)被永久記錄產(chǎn)生的壓力和緊張感，為更愿意分享私密信息的年輕用戶提供了隱私保護(hù)， Snap的用戶群體年齡集中在18到26歲。

但眼下不少平臺(tái)對(duì)于年輕用戶的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。年輕群體的消費(fèi)力量不可小覷，年輕人的市場(chǎng)是Snap創(chuàng)收的關(guān)鍵。Snap進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升用戶增長(zhǎng)的能力還是頗為關(guān)鍵。

蘋果進(jìn)行用戶隱私改革，Snap恐將面臨廣告業(yè)務(wù)“縮水”？

但是，外部的一些原因也有可能加大Snap未來獲取廣告商的難度。

蘋果即將掀起一場(chǎng)用戶隱私的改革，在IOS14中，蘋果改變了"廣告商身份識(shí)別器"（IDFA）的用戶追蹤功能，該功能要求蘋果iOS用戶選擇加入收集其數(shù)據(jù)，廣告投放公司需要整的用戶許可才能跟蹤用戶，此政策預(yù)計(jì)將于2021年正式開始實(shí)行。

開發(fā)者預(yù)測(cè)，只有大約10-30%的用戶會(huì)真正選擇讓他們的數(shù)據(jù)被收集，這使得廣告商在無法獲得那么多蘋果潛在客戶數(shù)據(jù)情況下，更難鎖定他們。

這項(xiàng)新的功能一旦開始實(shí)行，意味著廣告商無法監(jiān)控到每一次廣告投放的效果，廣告投放效果也會(huì)大程度降低，廣告商們自然會(huì)降低一定的平臺(tái)廣告投放來節(jié)約不必要的成本，選擇其他的方式來進(jìn)行營(yíng)銷。

對(duì)Scnap完全依賴于廣告營(yíng)收這樣的公司來說，無疑會(huì)對(duì)營(yíng)收造成重創(chuàng)。Snap首席財(cái)務(wù)官表示，蘋果 iOS 14的隱私變化將“帶來需求中斷的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)”，不過他也指出，長(zhǎng)期影響尚不明朗。這樣看起來，長(zhǎng)期與蘋果公司合作的Snap似乎也并不太擔(dān)心這一點(diǎn)。

總體來看，整個(gè)2020年snap在第四季度用戶指標(biāo)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但成本支出過高需要控制，還需要進(jìn)一步擴(kuò)大廣告市場(chǎng)份額，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。投資者最期待看到的盈利一直得不到實(shí)現(xiàn)，Snap還需要一些時(shí)間。

文章來源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明版權(quán)。

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