2025年7月29日,九江德??萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“德??萍?rdquo;)正式簽約對歐洲高端銅箔企業(yè)Circuit Foil Luxembourg(以下簡稱“CFL”)100%股權(quán)收購協(xié)議。這一里程碑事件標(biāo)志著德福科技在全球銅箔產(chǎn)業(yè)的布局邁入全新階段,不僅鞏固了其在鋰電銅箔領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位,更進(jìn)一步夯實德??萍荚谌螂娮与娐枫~箔領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局優(yōu)勢,實現(xiàn)了從“追趕者”到“領(lǐng)跑者”的跨越式發(fā)展。通過此次并購,德福科技的電解銅箔總產(chǎn)能由原有的17.5萬噸/年躍升至19.1萬噸/年,穩(wěn)居世界第一,正式成為全球電解銅箔行業(yè)龍頭公司。
一、戰(zhàn)略并購實現(xiàn)技術(shù)互補(bǔ),雙輪驅(qū)動格局全面形成
德??萍甲?985年成立以來,始終深耕電解銅箔領(lǐng)域,憑借40年的技術(shù)積累與產(chǎn)業(yè)鏈布局,已然成長為全球鋰電銅箔行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。2024年,公司營收突破78億元,產(chǎn)能達(dá)17.5萬噸/年,客戶覆蓋寧德時代、ATL、LG化學(xué)、比亞迪等全球動力電池巨頭,穩(wěn)居中國鋰電銅箔市場第一。同樣,德??萍荚陔娮与娐枫~箔深耕多年,已掌握高階RTF反轉(zhuǎn)銅箔、HVLP超低輪廓銅箔、載體銅箔、埋阻銅箔等核心技術(shù),并已開始批量導(dǎo)入及供應(yīng)生益科技、臺光、日本松下、勝宏科技、深南電路等核心客戶的高端高速產(chǎn)品系列。
為加速突破全球高端電子電路銅箔市場長期被日臺系企業(yè)壟斷的格局,德福科技于今年啟動了對CFL的并購計劃。CFL成立于1960年,擁有悠久的經(jīng)營歷史,作為全球細(xì)分銅箔領(lǐng)域的“隱形冠軍”,擁有全球領(lǐng)先的HVLP(超低輪廓銅箔)和DTH(載體銅箔)核心技術(shù),其直接客戶包括韓國斗山、日本松下、生益科技、臺耀、美國羅杰斯(Rogers)、美國伊索拉(Isola)、韓國大德(Daeduck)、法國立聯(lián)信(Linxens)等全球頭部覆銅板和PCB企業(yè),終端應(yīng)用包括AI服務(wù)器數(shù)據(jù)中心、5G基站、移動終端等,具有廣闊的成長空間。CFL是全球自主掌握高端IT銅箔核心技術(shù)與量產(chǎn)能力的唯一非日系龍頭廠商,市場份額領(lǐng)先。
(Circuit Foil Luxembourg實地拍攝圖片)
此次并購CFL完成后,德福科技將借助CFL迅速打開國際電子信息客戶的市場,實現(xiàn)高端電子電路銅箔的國產(chǎn)替代,并在高端電子電路銅箔市場形成與日本企業(yè)相抗衡的競爭格局。
隨著CFL的加入,德福科技將正式成為全球銅箔高端市場的關(guān)鍵參與者與領(lǐng)軍者,“鋰電+電子電路”雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略格局全面形成。
二、產(chǎn)能躍升至19.1萬噸,全球銅箔行業(yè)龍一地位穩(wěn)固確認(rèn)
此次并購直接推動德??萍嫉你~箔總產(chǎn)能從原有的17.5萬噸/年提升至19.1萬噸/年,穩(wěn)居全球第一。這一數(shù)字的背后,是德福科技在產(chǎn)業(yè)鏈深度整合與全球化布局上的深厚積淀:
國內(nèi)生產(chǎn)基地:德福在國內(nèi)擁有三大生產(chǎn)基地:九江德富新能源(5.5萬噸/年)、九江琥珀新材(5萬噸/年)、蘭州德福新材(7萬噸/年),形成了橫跨華中、西北的制造網(wǎng)絡(luò),為國內(nèi)新能源與電子電路市場提供著高效支撐。
產(chǎn)能利用率與出貨量世界第一:此次并購后,德??萍紝⑼耆_立行業(yè)最優(yōu)的產(chǎn)能利用率和行業(yè)最大電解銅箔出貨量的領(lǐng)先優(yōu)勢,成為全球唯一電解銅箔月出貨量超萬噸級的企業(yè),多維夯實全球電解銅箔龍一地位。
海外戰(zhàn)略布局:本次收購后,CFL在歐洲盧森堡維爾茨的生產(chǎn)基地(1.68萬噸/年)將成為德福科技全球化的重要支點,未來德福將構(gòu)建“亞太+歐美”的全球產(chǎn)銷體系,輻射歐美高端終端客戶,成為中國首家全球化的銅箔企業(yè)。
三、業(yè)績增厚與市值提升,并購釋放雙贏價值
此次并購不僅強(qiáng)化了德??萍嫉募夹g(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢,也將顯著增厚公司業(yè)績,提升市值增長預(yù)期?;贑FL的高加工費(fèi)收入和德福的成本優(yōu)化能力,為德??萍紭I(yè)績增長與市值管理注入強(qiáng)勁動能。
CFL高加工費(fèi)優(yōu)勢:CFL的平均加工費(fèi)收入遠(yuǎn)高于國產(chǎn)IT銅箔,主要系其HVLP系列和載體銅箔等高端產(chǎn)品占比高,終端應(yīng)用于AI服務(wù)器、存儲芯片等全球IT銅箔高端市場,其加工費(fèi)是國產(chǎn)RTF銅箔加工費(fèi)的多倍及以上。CFL多年技術(shù)沉淀轉(zhuǎn)化為優(yōu)秀的產(chǎn)品競爭力助力其獲得超額的產(chǎn)品溢價。
降本增效驅(qū)動毛利改善:德福科技自身擁有同行業(yè)最優(yōu)的生產(chǎn)管理體系和供應(yīng)鏈資源,在電耗優(yōu)化、供應(yīng)鏈自主化,工藝改善、自研添加劑等多方面均展現(xiàn)了遠(yuǎn)超同行的成本控制能力和精益生產(chǎn)能力。未來德福與CFL的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,既能獲得CFL高加工費(fèi)的收入增長,同時還能通過一系列的技術(shù)創(chuàng)新直接提升CFL產(chǎn)品毛利率,打開利潤增長空間,反哺上市公司業(yè)績改善及市值增長。
四、技術(shù)融合與協(xié)同創(chuàng)新,引領(lǐng)全球銅箔產(chǎn)業(yè)變革
德福科技與CFL的技術(shù)融合不僅是產(chǎn)能的疊加,更是產(chǎn)業(yè)鏈深度協(xié)同的典范。
高端產(chǎn)品協(xié)同:在銅箔產(chǎn)業(yè)的全球競爭中,技術(shù)實力往往決定企業(yè)的天花板。德??萍荚阡囯娿~箔領(lǐng)域長期深耕,已構(gòu)建起覆蓋極薄化、高抗拉、三維形態(tài)化等前沿方向的完整技術(shù)體系。其自主研發(fā)的多孔銅箔、霧化銅箔等產(chǎn)品,為全固態(tài)電池、金屬鋰負(fù)極等下一代技術(shù)提供關(guān)鍵支撐。其中德福自主開發(fā)的UHT-70---用于高硅含量負(fù)極鋰電池中的高抗拉、高模量、高延伸的高性能鋰電銅箔,已成為下游核心客戶供不應(yīng)求的獨家供貨產(chǎn)品。
CFL的高端化產(chǎn)品在業(yè)內(nèi)長期享有盛名。HVLP系列銅箔的表面粗糙度(Rz)可低于0.5微米,顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平,其HVLP3/4系列成為全球多家AI服務(wù)器用芯片廠商的核心供應(yīng)商;由其自研的兩步法無機(jī)剝離層工藝所生產(chǎn)的熱后剝離力控制10-30 N/m的載體銅箔已批量供貨全球多家頭部存儲芯片企業(yè);產(chǎn)品覆蓋 AI加速器、5G基站、數(shù)據(jù)中心等高頻高速場景,是行業(yè)公認(rèn)的高端IT銅箔代言人。
研發(fā)創(chuàng)新協(xié)同:德??萍际冀K以“重視技術(shù)、研發(fā)驅(qū)動”的姿態(tài)走在行業(yè)前列。2024年,公司研發(fā)投入同比增長30.45%,新增17項發(fā)明專利,研發(fā)團(tuán)隊規(guī)模達(dá)377人,其中博士、碩士占比超20%,并依托“珠峰實驗室”“夸父實驗室”等創(chuàng)新平臺,構(gòu)建了從材料設(shè)計到工藝優(yōu)化的全鏈條研發(fā)體系。CFL同樣以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力,獲得歐盟政府大量科研項目的重點支持,并圍繞高頻高速、超薄銅箔等前沿方向進(jìn)行了清晰的技術(shù)布局與產(chǎn)品驗證。兩家企業(yè)的研發(fā)資源深度融合后,將共同引領(lǐng)銅箔產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新迭代。
(德??萍紤?zhàn)略并購盧森堡銅箔合作簽約儀式)
五、德??萍嫉奈磥硭{(lán)圖:從中國走向世界
德??萍嫉娜蚧①?,不僅是一次產(chǎn)能的躍升,更是一場從“中國智造”到“全球智造”的戰(zhàn)略升級。站在鋰電銅箔與電子電路銅箔雙輪驅(qū)動的新起點,德福科技正以更開放的姿態(tài)、更前瞻的視野,重新定義全球銅箔產(chǎn)業(yè)的未來圖景。
國際化:構(gòu)建全球產(chǎn)銷網(wǎng)絡(luò)
德福科技將以收購CFL為契機(jī),以盧森堡為支點,輻射全球高端電子電路市場,深度參與國際科技巨頭的產(chǎn)品開發(fā),成為銅箔行業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定者與全球領(lǐng)軍者。與此同時,德福正在籌備東南亞市場的產(chǎn)能布局,未來也將進(jìn)一步強(qiáng)化“亞太+歐美”的全球發(fā)展戰(zhàn)略。
國產(chǎn)化:高端銅箔國產(chǎn)替代正當(dāng)時
當(dāng)前國內(nèi)高端電子電路銅箔仍長期依賴日臺系銅箔企業(yè)的供應(yīng),此次收購后,德??萍紝⑸疃妊a(bǔ)位國內(nèi)高端電子電路銅箔自主替代的市場空間,加速將德福產(chǎn)品導(dǎo)入國內(nèi)核心的電子終端客戶,實現(xiàn)對國外壟斷產(chǎn)品的國產(chǎn)替代,助力電子信息產(chǎn)業(yè)鏈真正的自主可控。
高端化:引領(lǐng)技術(shù)革命,破除內(nèi)卷困局
未來,德??萍荚阡囯娿~箔領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)為更高安全性、更高能量密度、更長循環(huán)壽命的鋰電池提供負(fù)極集流體解決方案;面向下一代電池技術(shù)變革,不斷推出具有前瞻性布局的PCF多孔銅箔、霧化銅箔、芯箔等高端產(chǎn)品,為全固態(tài)/半固態(tài)電池提供關(guān)鍵材料支持;推動新能源產(chǎn)業(yè)向輕量化、高效化發(fā)展。
在電子電路銅箔領(lǐng)域,德福將協(xié)同CFL一道,打造滿足未來AI芯片、光模塊、存儲芯片、精細(xì)電路、5G等多場景下的相應(yīng)解決方案。
德福始終堅持通過技術(shù)壁壘與產(chǎn)品差異化,以“高附加值”替代“價格戰(zhàn)”,以“性能躍升”替代“成本壓榨”的價值體系,為下游客戶創(chuàng)造不可替代的核心競爭力,真正實現(xiàn)從“制造”到“智造”的質(zhì)變躍遷。
六、以銅箔為筆,書寫中國制造新篇章
德??萍嫉娜蚧①彛粌H是一次企業(yè)的戰(zhàn)略升級,更是中國高端材料產(chǎn)業(yè)突破“卡脖子”瓶頸的完美案例。未來,德福科技將以“鑄比肩世界之品牌,達(dá)銅箔工業(yè)之典范”為使命,持續(xù)推動鋰電銅箔與電子電路銅箔的協(xié)同發(fā)展,以技術(shù)創(chuàng)新、綠色制造和全球布局為核心引擎,書寫中國制造走向世界舞臺中央的新篇章。
德??萍?,正以銅箔為基,以技術(shù)為翼,向世界證明:中國智造,世界第一!
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