張川離職后，仍在?？低暼温毜耐吕瞵幗o他發(fā)來了微信消息，并告訴他，海康威視取消了所有餐補費用、交通補貼、通訊補貼、醫(yī)療補貼以及中高端醫(yī)療保障。一并取消的還有過節(jié)費、工作服、生日福利。“從3月份開始進行調(diào)整，4月份工資發(fā)放中不再提現(xiàn)這些福利。”李瑤告訴他。
原本張川還有疫情期間不好找工作的顧慮，如此一來，他放下心，“找一份比海康還差的工作也不容易。”
從2001年創(chuàng)辦，?？低暭磳⑦M入加冠之年。這家經(jīng)過時間積淀的企業(yè)，在過去的數(shù)年時間中，稱霸全球安防市場，僅憑一己之力，登上安防行業(yè)的塔尖。
在經(jīng)過了快速發(fā)展、突飛猛進的沖刺后，?？低曌陨淼膯栴}逐漸暴露出來。近幾年，向外看，有來自貿(mào)易清單的制裁;向內(nèi)看，人才內(nèi)核不穩(wěn);向上看，創(chuàng)新乏力;向身后望，對手正在逼近......
這艘安防監(jiān)控的巨輪，隨著駛?cè)牒Ｓ虻纳钊?，風浪更大、暗礁更多。
/ 01 /
起航五十二所
回望過去的航海歷程，海康威視算得上是最早的一批出海者。時間回到20年之前，陳宗年和胡揚忠還在中國電子科技集團公司第五十二研究所工作。這家研究所歷史悠遠，建立于1962年，建立最初，五十二所的方向就是信息產(chǎn)業(yè)。
當時，以市場需求為導向，所內(nèi)建立了多個業(yè)務(wù)單元，進行不同的專業(yè)化發(fā)展。而重點方向就是數(shù)字音視頻、數(shù)字存儲記錄、外設(shè)加固、稅務(wù)電子化、智能監(jiān)控等技術(shù)及各類電子產(chǎn)品、節(jié)能照明產(chǎn)品等。陳宗年和胡揚忠所專注的方向，就是數(shù)字音視頻監(jiān)控系統(tǒng)。
20世紀70年代，國內(nèi)視頻安防系統(tǒng)還處在最初階段，即模擬視頻監(jiān)控時代，視頻多畫面分屏器、視頻矩陣、模擬監(jiān)控器、磁帶錄像機等構(gòu)成了這個時代的主要設(shè)備，視頻切換矩陣是核心裝備之一。通過模擬監(jiān)控器將采集的視頻轉(zhuǎn)化為模擬信號，再由主機控制信號在同軸電纜中傳輸，最終視頻資料在錄像磁帶(VCR)中儲存。
起初，因模擬監(jiān)控器的磁帶存儲空間很小，同軸電纜傳輸速度很慢，因此只有頻繁更換磁帶來達到長期存儲的目的，從而導致自動化效率低、錄像檢索慢等問題。于是行業(yè)開始向半數(shù)字視頻監(jiān)控時代邁進。
安防監(jiān)控技術(shù)迭代的同一時期，陳、胡二人，在所內(nèi)已經(jīng)耕耘了30年。從自身看，兩人都已經(jīng)成為骨干，不過，研究所內(nèi)競爭激烈，兩個技術(shù)派出身的骨干想要再向前一步，并不容易。時至今日，科研院所仍有個玩笑話：技術(shù)好的都搞科研、技術(shù)一般的創(chuàng)辦企業(yè)、技術(shù)不行的做管理。
當時，歷史的潮動平息，市場開始復蘇。國內(nèi)的事業(yè)單位試水市場化的改革，五十二所也開始嘗試找到盈利的途徑。
最好的方法是，在五十二所的體系下成立公司。就在這一時間節(jié)點，美國911恐怖襲擊事件激起了全球安防監(jiān)控市場的水花。本就準備轉(zhuǎn)崗的陳、胡二人決定創(chuàng)業(yè)，在五十二所的支持下創(chuàng)辦了?？低?。
兩人雖然有技術(shù)體系，但缺少了一個關(guān)鍵因素就是編解碼技術(shù)。彼時，倆人的大學校友龔虹嘉通過創(chuàng)辦德生收音機、德康通信(亞信)等公司實現(xiàn)財富自由，而他剛好擁有編解碼技術(shù)，三人一拍即合，海康威視啟程。
在2001年成立時，?？低曋挥袃蓚€股東，大股東是國務(wù)院國資委下的中國電子科技集團公司的下屬公司，持股51%。二股東是香港籍的龔虹嘉，出資245萬元，持股49%。這樣的架構(gòu)之下，董事長和總經(jīng)理由大股東中國電科下的五十二所派出，即陳宗年任董事長，胡楊忠任總經(jīng)理。龔虹嘉作為天使投資人，任副董事長。
如今，龔虹嘉的245萬元天使投資，已經(jīng)為他帶去上萬倍的回報。今年9月，龔虹嘉減持了9344.85萬股?？低?，套現(xiàn)36.33億元，兩次累計套現(xiàn)達到70億元。上市以來，經(jīng)過多次減持，龔虹嘉已經(jīng)累計在?？低暽咸赚F(xiàn)超200億元。
/ 02 /
由0-1的發(fā)家史
90年代開始，中國市場上，硬盤刻錄機(DVR)成為了視頻監(jiān)控行業(yè)劃時代的產(chǎn)品。數(shù)字視頻監(jiān)控時代，DVR采用數(shù)字記錄技術(shù)，將視頻模擬信號進項數(shù)字化編碼并進行存儲，在圖像處理、圖像儲存、檢索、備份、以及網(wǎng)絡(luò)傳遞、遠程控制等方面也遠遠優(yōu)于最初的模擬監(jiān)控設(shè)備。
最初，?？低曇猿鍪郯蹇āVR為主營業(yè)務(wù)。 成立不久后，?？低暰屯瞥隽嘶贛PEG4標準的板卡產(chǎn)品，?？低晫⑦@種初級的產(chǎn)品貼上自己的牌子在市場上進行銷售，當年即占領(lǐng)了60%的市場份額。胡揚忠在一次媒體采訪時表示：“在2002年大年初二的時候，我們?nèi)匀辉谵k公室忙碌著。我也拿不準公司的產(chǎn)品能否如期開發(fā)出來，市場反應(yīng)又會是怎樣?，F(xiàn)在看來，?？低曏s上了2002年視頻監(jiān)控行業(yè)技術(shù)換代的契機，在成本相差不多的情況下我們提高了產(chǎn)品性能，市場自然就是我們的了。”
此后，?？低曈滞瞥隽嘶贖.264標準的H系列壓縮板卡，成為國內(nèi)第一家將H.264標準產(chǎn)品化的公司。不斷的創(chuàng)新迭代讓?？低曉谥髁鲏嚎s板卡的市場份額高達80%，公司2003年的銷售收入也達到了1.6億元。
2007年，是?？低暢砷L史上最重要的一年。當年，第二大股東龔虹嘉將15%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給員工時，公司的凈資產(chǎn)已經(jīng)超過6億元，而15%股權(quán)的實際轉(zhuǎn)讓價為500萬元。
股東掏錢做團隊激勵的案例現(xiàn)在看并不稀奇，在當時，卻極為少見。
除了這筆大額的股權(quán)激勵外，龔虹嘉還另外將1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓總經(jīng)理胡揚忠和副總經(jīng)理鄔偉琪兩人，這筆額外的股權(quán)按5億估值轉(zhuǎn)讓，按凈資產(chǎn)計送出的價值100萬元。龔虹嘉作為股東，自掏腰包拿出了1億給員工，而另一個股東不用承擔此責任。
有市場傳言，早在2004年，龔虹嘉就曾向經(jīng)營團隊承諾，若未來公司經(jīng)營狀況良好，將參照公司原始投資成本向經(jīng)營團隊轉(zhuǎn)讓15%的股權(quán)。
兌現(xiàn)了承諾后，?？低暤墓芾韺优c公司深度綁定，為此后的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
2008年，?？低暤目毓晒蓶|?？敌畔⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給“中國電子科技集團公司第五十二研究所”，進一步提升了海康威視的國企地位。對于安防領(lǐng)域，?？低暤膰Y背景也為其帶去了便利，通過這樣的身份背景，?？低曧樌孟铝瞬簧僬唵巍＿@也是其能夠快速成長的一個重要因素。
2010年5月28日，海康威視在深圳交易所創(chuàng)業(yè)板上市，以68元/股的發(fā)行價發(fā)行5000萬股，融資34億元。上市當日收盤，公司總市值達到409.7億元。同期，我國安防行業(yè)的市場規(guī)模由2010年的約2400億元增長至2018年的近7600億元，視頻監(jiān)控市場規(guī)模也由242億元增長至1192億，復合增長率分別達到15.5%和22.1%。
圖源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)
?？低曈晌迨霭l(fā)，登陸資本市場后，如虎添翼。與此同時，行業(yè)的快速發(fā)展，讓?？低曔M入了黃金期。
/ 03 /
黃金期：400億到4000億
從400億到4000億，?？低曈昧耸陼r間。而從4000億到4500億，?？低晝H僅花了14天。
今年10月，?？低暪既径葓蟆＝衲昵叭径?，海康威視實現(xiàn)營業(yè)收入420.21億元，較去年同期增長5.48%，實現(xiàn)凈利潤80.27億元，增幅5.13%。除了業(yè)績領(lǐng)跑，海康威視的毛利率也極為亮眼，十年平均為45.91%，比排名第二的大華(40.06%)足足高出近6個百分點。
在這份亮眼成績單公布不久后的10月26日，?？低暱偸兄低黄?000億大關(guān)，達到4025億元。僅僅14天后，?？低暿兄低黄?500億，創(chuàng)下歷史新高。
市場的追捧有跡可循。
自2007年以來，?？低暊I業(yè)收入同比增長率從未低于15%，常年高于30%以上。同期，凈利潤同比增長率常年高于20%以上，個位數(shù)增長僅僅只有2019這一年。歷年凈資產(chǎn)收益率均高于25%，2013年至今均高于30%的水平。公司資產(chǎn)負債率，常年在40%以下。近些年，投入的研發(fā)費用也是一年高過一年，從2010年時的2億多元，到2019年已經(jīng)實現(xiàn)單年投入55億元。
成績單如此亮眼，二級市場上獲得關(guān)注也正常。
數(shù)據(jù)來源：大視野
以安防業(yè)務(wù)發(fā)家，得益于行業(yè)的爆發(fā)式增長，?？低曆杆俪砷L為業(yè)內(nèi)翹楚。自2010年在深交所上市后，?？低暊I業(yè)收入從36.05億元上漲至2019年的577.52億元，十余年間，營收增長16倍。歸母凈利潤也從10.52億元上漲至113.53億元，增長10倍多。上市10年以來，?？低曔B續(xù)9年實施現(xiàn)金分紅，分紅總額高達206.93億元。
從2011年起，?？低暠阍谌蛞曨l監(jiān)控領(lǐng)域排名第一，如今已連續(xù)九年的時間。2014年時，?？低曔€進入了機器人領(lǐng)域，推出了移動機器與機器視覺兩大類產(chǎn)品。2019年，其機器人業(yè)務(wù)的營收已經(jīng)增長至8.13億元。此外，?？低曔€向云計算、人工智能等新興領(lǐng)域積極邁進，著力打造更完善的科技網(wǎng)絡(luò)。
在歷年發(fā)展中，海康威視的戰(zhàn)略定位也經(jīng)過數(shù)次調(diào)整——
2012年，成為全球領(lǐng)先的安防企業(yè);
2013年，成為全球領(lǐng)先的綜合型安防企業(yè);
2014年，成為全球領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品及內(nèi)容服務(wù)提供商;
2015年，全球領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品及內(nèi)容服務(wù)提供商;
2016年，以視頻為核心的物聯(lián)網(wǎng)解決方案和數(shù)據(jù)運營服務(wù)提供商;
2017年，以視頻為核心的物聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商;
2018、2019年，以視頻為核心的智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案和大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商。
數(shù)據(jù)來源：公開資料
海康威視不斷調(diào)整的先決條件，是安防行業(yè)不斷的變化。智能化浪潮的來臨，想要不被時代所淘汰，需要依時而變。除了智能城市的推進，應(yīng)用場景也開始不斷擴充至大數(shù)據(jù)、無人駕駛、智能樓宇等領(lǐng)域，海康威視在今年提出，要做各個行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型合作伙伴，其業(yè)務(wù)的廣度和深度進一步提升。
去年以來，隨著5G網(wǎng)絡(luò)在全球如火如荼建設(shè)，以及NB-IoT和LoRa等低功耗廣域網(wǎng)通信技術(shù)應(yīng)用，支撐百億級海量物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接成為可能，結(jié)合人工智能、云計算等新技術(shù)，新一輪的產(chǎn)業(yè)智能化浪潮被掀起，促使信息科技進入全新的萬物智能時代。
對于安防產(chǎn)業(yè)來說，以AI為核心的技術(shù)推動行業(yè)邁入發(fā)展新時代。視頻識別、人臉識別等機器視覺廣泛應(yīng)用于城市及公共場所，安防領(lǐng)域帶來前所未有的大機遇，讓海康威視、大華等傳統(tǒng)安防巨頭呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。去年，物聯(lián)網(wǎng)規(guī)模突破萬億，讓轉(zhuǎn)型為智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案的海康威視從中分得一杯羹。
/ 04 /
高增長下的激勵退坡
總結(jié)過去高速成長，?？低暤某晒梢詺w結(jié)于三點：其一是時代賦予的運氣，借助安防行業(yè)快速的崛起，?？低曇灿L而起;其二是早期布局，技術(shù)不斷創(chuàng)新帶來的紅利;第三是人才激勵的正面效用。
在行業(yè)中，唯有人才是最關(guān)鍵的因素，為了加快發(fā)展，海康威視在人才激勵方面也下了不小的力氣。2012年公司以股票期權(quán)的模式啟動了一輪長期股權(quán)激勵，當時激勵對象有590人;2年后的2014年，進行了第二期激勵，當時有1134人獲得股權(quán)激勵;2016年，第三期激勵計劃開啟，2936人列為激勵范圍內(nèi);2018年，有6514人獲得激勵，占總?cè)藬?shù)比例超過24.7%。
數(shù)據(jù)來源：公開資料
雖然股權(quán)激勵計劃一直“在線”，但實際上，?？低暤墓べY水平在行業(yè)中并不算高。一個仍被反復提起的趣事是，在員工入職培訓的PPT上有一句：在?？低暪ぷ?，不一定能富裕，但會體面。如今，“體面廠”成了業(yè)界對?？低暤拇Q。
今年年初，?？低暟l(fā)布全員郵件，取消今年的普遍漲薪計劃，并且減少福利支出。此外，傳聞海康威視已經(jīng)停止招聘，并且與部分應(yīng)屆大學生毀約。
王肖在知乎上吐槽，在公司工作7年，工資還不如應(yīng)屆生的薪酬。行業(yè)內(nèi)將?？低曅稳?ldquo;大而不倒”，用詞或許有些激烈，但僅從人才激勵上看，海康威視確實步步退。
有內(nèi)部員工將?？低曔^去的十年變化形容為小伙子變成中年油膩胖大叔。“外人看起來很大，但內(nèi)部虛的不行。”
除了人才激勵的不到位，?？低曉鲩L速度近年來呈現(xiàn)放緩態(tài)勢。自2014年起，?？低暿杖牒屠麧櫾鏊俨粩嘞陆?，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等營運指標亦出現(xiàn)不同程度降低。
從歸母凈利潤來看，?？低暽鲜星拔迥暌恢北３种?0%以上的增長速度。隨后，增速維持在20%-30%間。直到2019年，?？低暩咚侔l(fā)展的趨勢突然放緩，歸母凈利潤增速驟降至9.21%。相較之下，可比同行業(yè)公司大華股份近年來業(yè)績增速雖然也出現(xiàn)下滑，但是其2019年歸母凈利潤增速為25.04%，遠高于?？低?。
其中有一個外部干擾因素。去年10月，?？低暠幻绹虅?wù)部列入貿(mào)易管制的“實體清單”，海外業(yè)務(wù)受到影響。國元證券認為，“海康威視等被美國商務(wù)部納入‘實體清單’后，行業(yè)需求增速放緩，對公司營業(yè)收入增長造成了一定壓力。”
此外，強敵入局也讓安防行業(yè)的競爭愈加激烈。2019年，華為智能安防產(chǎn)品線開發(fā)提速，智能安防產(chǎn)品從年初的二十多款發(fā)展到當年10月的近三百款，成為?？低暤男聦κ帧?/p>
胡楊忠曾在公開場合說過，“華為做不了這個碎片化的市場，遲早會退出。”沒過幾天，華為副總裁站出來說：“華為要么不做，要么不做到第一，是不會退出的。”
出來華為這一“勁敵”之外，如今阿里入股了智慧交通領(lǐng)域頭部企業(yè)千方集團，千方收購了安防行業(yè)老三宇視科技;騰訊試水智慧校園;曠世依圖搞起了公安人臉;佳能也要加快監(jiān)控攝像頭業(yè)務(wù)進度，欲挑戰(zhàn)?？低暫痛笕A股份。
入局者有錢、有技術(shù)，都看上了“碎片市場”，?？低曔€能坐多久的寶座?
有內(nèi)部員工分析了一張海康威視的競爭線：網(wǎng)線類產(chǎn)品 -- 和傳統(tǒng)線纜廠家PK;攝像頭 -- 和大華、宇視、華為對打;停車場 -- 捷順等;樓宇對講 -- 安居寶等;智能家居 -- 小米、360;消防 -- 傳統(tǒng)消防廠家、大華;軟件 -- 各集成商公司和軟件公司;LED -- 洲明、利亞德;算法 -- 商湯、依圖;云計算 -- 華為、阿里、騰訊;電腦、打印機和復印機三大件 —— 聯(lián)想、惠普。
近年來，?？低暼员３至烁咚僭鲩L，但為了實現(xiàn)這種增長，不得不每年擴充幾條產(chǎn)品線，結(jié)合?？低暶氀艿臓I銷網(wǎng)絡(luò)，每年貢獻幾十到上百億營收。雖然橫向拓展來錢快，但縱向深入產(chǎn)品研發(fā)就大大縮水，這導致了?？低暜a(chǎn)品質(zhì)量問題頻出。除此之外，近幾年，?？低晝?nèi)部還出現(xiàn)了不少腐敗，根據(jù)此前的報道，某采購員貪腐高達800萬。
追溯歷史，2001年出發(fā)，16年后的?？低曇?35.22 億美元的年收入首次超過霍尼韋爾、博世等全球安防巨頭，坐上了全球安防一哥的寶座。如今，公司先是被列入實體清單，緊接著大股東減持，內(nèi)部創(chuàng)新不利，在市場機制下，工資低于市場水平，員工失望離開，求職者望而卻步，企業(yè)人才匱乏，長此以往競爭力下降。
更為重要的是，國內(nèi)安防行業(yè)的新格局正在重構(gòu)：互聯(lián)網(wǎng)的沖擊仍未結(jié)束，物聯(lián)網(wǎng)又來了;行業(yè)市場的開發(fā)如火如荼，民用市場硝煙起了;平安城市建設(shè)告一段落，智慧城市又近了。大變革之下，?？低曇Ｗ⌒袠I(yè)領(lǐng)先地位，需要從技術(shù)、人才入手，重新審視自己。
(本文提及張川、李瑤、王肖為化名)
節(jié)點財經(jīng)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，文章中的信息或所表述的意見不構(gòu)成任
文 / A股頻道
出品 / 節(jié)點財經(jīng)
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