今年以來，P2P行業(yè)極不太平。3月23日，“元老級”平臺紅嶺創(chuàng)投宣布清盤；3月28日，東莞市公安局官方通報(bào)，團(tuán)貸網(wǎng)實(shí)控人唐軍、張林投案自首，警方以涉嫌非法吸收公眾存款立案偵查……一時(shí)間，P2P行業(yè)風(fēng)聲鶴唳。
然而，連日來被“負(fù)面消息”纏身的京東，卻“明知山有虎，偏向虎山行”。
就在近日，京東數(shù)科（原京東金融）并購了廈門P2P平臺易利貸，在積極應(yīng)對外界“非議”之余，悄悄將一家P2P平臺收入囊中。
天眼查信息顯示，易利貸的工商信息出現(xiàn)多項(xiàng)變更，大股東變更為京海卓創(chuàng)（廈門）數(shù)字科技有限公司（下稱京海卓創(chuàng)），持股比例100%；運(yùn)營主體更名為“廈門易匯利網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)有限公司”。
根據(jù)股權(quán)穿透圖不難發(fā)現(xiàn)，京海卓創(chuàng)的最大股東為天津大新君和網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱大新君和），持股比例為50.62%，而大新君和即為京東數(shù)科旗下全資控股的子公司。
圖片來源：天眼查官網(wǎng)
在目前P2P業(yè)內(nèi)“山雨欲來風(fēng)滿樓”的危局下，別人躲閃還來不及，京東數(shù)科卻選擇在此時(shí)收購一家P2P平臺，意欲何為？
兩次敗北
P2P，一直是京東迫切想進(jìn)入的領(lǐng)域。
眾所周知，在當(dāng)前“去桿杠”整體基調(diào)引導(dǎo)下，為預(yù)防金融領(lǐng)域發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，各大銀行對外貸款通道愈發(fā)收窄。銀行貸款越來越難，但借貸的需求依舊旺盛。
P2P網(wǎng)絡(luò)借貸就為這龐大的貸款需求提供了一個(gè)切口，僅2018年，我國網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模就高達(dá)3萬億元。
這么大一塊蛋糕，早就令各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)垂涎三尺。基于此，京東數(shù)科也不甘人后。
早在2017年，當(dāng)時(shí)的京東數(shù)科即在廈門成立一家全資子公司，公司名為京東旭航（廈門）網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)有限公司（下稱京東旭航），注冊資本5000萬人民幣。
根據(jù)廈門銀行在中國互金協(xié)會(huì)信披系統(tǒng)中披露的數(shù)據(jù)顯示，旭航網(wǎng)貸在2017年11月17日就與廈門銀行簽訂存管協(xié)議，2018年4月13日上線全量存管。
時(shí)年11月，廈門市金融辦曾在其官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)備案公示的通知》，通知中公示了5家擬備案企業(yè)，這5家擬備案企業(yè)其中就包括京東旭航。
遺憾的是，由于當(dāng)時(shí)京東旭航不符合隨后廈門市監(jiān)管部門發(fā)布的“對于2016年8月24日后新設(shè)立的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)或新從事網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，在本次網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治期間，原則上不予備案登記”的相關(guān)規(guī)定，無緣獲得首批備案文件，因?yàn)榫〇|旭航的成立時(shí)間為2017年9月27日。
圖片來源：天眼查官網(wǎng)
此后很長一段時(shí)間里，京東旭航也沒有在P2P領(lǐng)域里“攻城略地”，選擇了靜靜蟄伏。
正當(dāng)大家都快忘記京東還曾做過進(jìn)軍P2P行業(yè)的打算時(shí)，2018年年底，和豐網(wǎng)貸悄悄上線。根據(jù)天眼查顯示，和豐網(wǎng)貸屬于北京和豐永訊金融信息服務(wù)有限公司，是京東數(shù)科全資子公司。注冊資本5000萬，法人代表也是張雱。
然而，在市場一片期待之中，京東數(shù)科這次也并未借助母公司強(qiáng)大的資源優(yōu)勢大肆擴(kuò)張，相反，而是一反常態(tài)，在上線不到十日后，和豐網(wǎng)貸突然下線了。
對于當(dāng)時(shí)和豐網(wǎng)貸的反常表現(xiàn)，市場普遍猜測可能與當(dāng)時(shí)北京網(wǎng)貸整治辦要求不符。2018年6月，北京網(wǎng)貸整治辦發(fā)布通知稱，根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治清理整頓工作的通知》的要求，機(jī)構(gòu)數(shù)量及業(yè)務(wù)規(guī)模應(yīng)雙降。
前有京東旭航，后有和豐網(wǎng)貸，京東進(jìn)軍P2P領(lǐng)域的兩次嘗試都展現(xiàn)出了類似的命運(yùn)：“輕輕地我走了，正如我輕輕地來”。
但這一次，京東數(shù)科打破前兩次嘗試的窠臼，不再自主設(shè)計(jì)產(chǎn)品，而是選擇了簡單粗暴地并購，背后隱藏的動(dòng)機(jī)可窺一二。
搶灘登入
這段時(shí)間，P2P行業(yè)盛傳《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)有條件備案試點(diǎn)工作方案》（下稱《備案試點(diǎn)方案》）的相關(guān)文件。備案試點(diǎn)方案指出在確保平穩(wěn)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)上，爭取于2019年下半年開展部分?。ㄊ校┑脑圏c(diǎn)備案工作，力爭于2019年末取得初步成效，完成少量機(jī)構(gòu)的備案登記工作，在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，按照防范重大風(fēng)險(xiǎn)三年攻堅(jiān)戰(zhàn)的總體時(shí)限要求于2020年在全國范圍內(nèi)完成存量網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的備案登記工作。
伴隨著P2P行業(yè)的監(jiān)管日趨嚴(yán)格，P2P平臺的去劣存良是大勢所趨。在備案工作的推進(jìn)下，P2P 經(jīng)營資質(zhì)的含金量水漲船高。
對于京東數(shù)科來說，相對其他幾大新興的金融科技巨頭，京東數(shù)科明顯處于劣勢，此次借助備案工作的推進(jìn)，正是京東數(shù)科進(jìn)入P2P行業(yè)的大好機(jī)遇。
此前，由于先后兩次介入P2P行業(yè)的嘗試都以失敗而告終，那么這一次京東數(shù)科重整旗鼓再次進(jìn)軍P2P自然就想一擊即中，不能再是“雷聲大雨點(diǎn)小”。
而要想快速獲得P2P的經(jīng)營資質(zhì)，選中一個(gè)大概率成為試點(diǎn)備案的城市、兼并一家這個(gè)城市資質(zhì)較優(yōu)良有望獲得備案的P2P平臺無疑是一條捷徑。
那么，為何京東數(shù)科選擇將寶壓在廈門的易利貸身上呢？
首先，按照上述《備案試點(diǎn)方案》的規(guī)定，不妨先梳理下廈門這幾年在管理P2P行業(yè)的動(dòng)作，看看廈門是否會(huì)是監(jiān)管部門青睞的將作為試點(diǎn)備案的城市之一？
廈門是全國范圍內(nèi)最早發(fā)布網(wǎng)貸備案正式監(jiān)管細(xì)則的城市。
在2017年2月9日，廈門市金融辦印發(fā)了《廈門市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理暫行辦法》，這是繼2016年10月28日銀監(jiān)會(huì)辦公廳等部門印發(fā)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引》以來，在全國各地方政府中貫徹落地的第一份網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)備案管理辦法。
監(jiān)管細(xì)則公布之后，廈門市監(jiān)管部門在考察大半年之后，于2017年11月16日，公示了5家擬備案的P2P平臺名單，在對P2P平臺的備案工作上，廈門市一馬當(dāng)先。
不僅在備案上廈門市敢于嘗試，在針對網(wǎng)絡(luò)借貸整改驗(yàn)收方面，廈門也走在全國前列。2018年2月7日，廈門市網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治聯(lián)合工作辦公室發(fā)布了《關(guān)于開展網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》，此次通知對于驗(yàn)收組織、驗(yàn)收對象、驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)、驗(yàn)收方式、驗(yàn)收流程都做出了明確的規(guī)定。
三個(gè)月后，廈門市金融辦即公布了440家在本次網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治中不予驗(yàn)收備案的第一批網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)名單，要求名單上的機(jī)構(gòu)于6月7日前主動(dòng)向辦理登記的市場監(jiān)管部門申請機(jī)構(gòu)名稱及經(jīng)營范圍的變更；逾期未變更的，將被納入聯(lián)合處置范圍。
既然能備案的是小部分資質(zhì)優(yōu)良的平臺，就必然意味著大部分平臺要逐漸清盤退出。為防止這些平臺在退出的過程中發(fā)生意外。當(dāng)年年底，廈門市網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室要求，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)退出應(yīng)堅(jiān)持市場化、分類施策、落實(shí)屬地責(zé)任、最大限度保護(hù)投資者合法權(quán)益等原則。
這一整套監(jiān)管運(yùn)作起來，主線明確，邏輯清晰。
一頓操作猛如虎，雷厲風(fēng)行。
由此可見，廈門市在推進(jìn)P2P平臺的備案工作上，走在全國各地方政府前列。
那么，對于經(jīng)驗(yàn)豐富的廈門來說，成為首批P2P試點(diǎn)備案的城市之一概率非常大。京東數(shù)科選擇廈門作為其再次進(jìn)軍P2P行業(yè)的突破口，原因就在此。
瞄準(zhǔn)了城市，自然還得眼睛擦亮選平臺，京東數(shù)科豈不知？一旦平臺沒選好，這第三次進(jìn)軍P2P行業(yè)的努力怕又是要“涼涼的”。
所以，我們不妨再看看易利貸的發(fā)展?fàn)顩r。
根據(jù)易利貸官網(wǎng)顯示，成立于2014年的易利貸平臺交易總額為8.07億，累積發(fā)放收益1792萬元。相比較那些頭部平臺，已經(jīng)營4年多時(shí)間的易利貸在體量上顯然“氣勢不足”。
圖片來源：易利貸官網(wǎng)
然而，這僅僅是其表象。實(shí)際上，易利貸“低調(diào)奢華有內(nèi)涵”。
工商信息變更后，易利貸成為京海卓創(chuàng)全資控股子公司。海卓創(chuàng)的第一大股東是京東數(shù)科，第二大股東是廈門金海峽投資有限公司，占股49.38%，而金海峽投資有限公司最大的股東是上市公司廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司，廈門國貿(mào)集團(tuán)是直屬廈門市直屬國有上市企業(yè)。
圖片來源：天眼查官網(wǎng)
結(jié)構(gòu)清晰后，不難明白，易利貸現(xiàn)如今具備了國有上市公司背景，背書強(qiáng)大，資質(zhì)優(yōu)良。
此外，在上文中曾提及，在2017年11月16日，廈門市金融辦公示了5家擬備案的P2P平臺名單，在這5家平臺中，易利貸赫然在列。能從一眾大大小小平臺中脫穎而出，足以證明易利貸的經(jīng)營是得到廈門市監(jiān)管部門的充分認(rèn)可的。
圖片來源：廈門市金融辦官網(wǎng)
易利貸作為既有國有上市公司背景、又曾是廈門金融辦備案的平臺，一旦廈門市能順利成為試點(diǎn)備案的城市之一，那么易利貸成為試點(diǎn)備案平臺可能性非常大。
成熟企業(yè)的每一行為都是理性行為，雖然京東數(shù)科先前兩次上線的P2P產(chǎn)品都無疾而終，但進(jìn)軍P2P行業(yè)是京東數(shù)科“心口的朱砂痣”。此次在備案前夕，不惜重金收購易利貸，可見其拿下P2P經(jīng)營資質(zhì)的決心。
這背后隱現(xiàn)的還是京東數(shù)科的“牌照荒”。
“牌照荒“
從2013年10月獨(dú)立運(yùn)營以來，京東數(shù)科緊跟時(shí)代步伐，雖然現(xiàn)已建立起企業(yè)金融、消費(fèi)金融、財(cái)富管理、支付、眾籌眾創(chuàng)、保險(xiǎn)、證券、農(nóng)村金融、金融科技、海外事業(yè)、城市計(jì)算十一個(gè)業(yè)務(wù)板塊。 服務(wù)邊界不斷打開，布局雖然很廣，但并沒有形成有機(jī)的生態(tài)。
與一直對標(biāo)的“BAT”相比較，牌照不足就是京東數(shù)科明顯的短板。
目前，京東數(shù)科已有保理、小貸、第三方支付、基金銷售、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等牌照，但缺失重要的銀行、證券、個(gè)人征信和消費(fèi)金融等牌照。
隨著監(jiān)管日益嚴(yán)格，監(jiān)管層對金融牌照的發(fā)放會(huì)越加謹(jǐn)慎，未來獲得金融牌照的難度越來越大。這幾年，京東數(shù)科雖然卯著勁奮力追趕“BAT”，但與騰訊的金融業(yè)務(wù)和螞蟻金服已經(jīng)集齊全牌照相比，京東數(shù)科明顯還差了一大截。
金融牌照是開展金融業(yè)務(wù)的必備條件，如今卻是京東數(shù)科的短板。
在瑞士達(dá)沃斯2018年世界經(jīng)濟(jì)論壇上，劉強(qiáng)東曾表示，京東數(shù)科不謀求自己做銀行、證券等傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，但未來如果有需要會(huì)申請金融牌照。
在2018年的7月12日，京東數(shù)科宣布完成了約為130億元人民幣的B輪融資，投后估值約1330億人民幣。
在B輪融資BP中，對這輪融資的用途描述為，“本輪不低于100億人民幣的融資，計(jì)劃將用于兩個(gè)部分：并購金融牌照、技術(shù)研發(fā)和市場投入”。
融資用來拿牌照，京東數(shù)科對于在牌照方面落后的擔(dān)憂可見一斑。
當(dāng)前，京東數(shù)科主要的利潤來源仍舊是依托京東商城這個(gè)平臺產(chǎn)生的，例如2C端的消費(fèi)金融產(chǎn)品京東“白條”以及2B端的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，這些是在電商場景下必不可少的支付業(yè)務(wù)以及服務(wù)個(gè)人用戶的財(cái)富管理業(yè)務(wù)。其中，主要收入來源是消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，占到整體收入的一半以上。
但隨著競爭環(huán)境的日益激烈及監(jiān)管環(huán)境的不確定，京東數(shù)科未來的發(fā)展不可能一直依托于母體帶來的流量變現(xiàn)。在面對滴滴、頭條等后起之秀紛紛進(jìn)軍金融業(yè)務(wù)的嚴(yán)峻形勢，京東數(shù)科要想在未來的金融業(yè)務(wù)中分得一杯羹，必須要做出改變。
這一次，京東數(shù)科選擇并購廈門的易利貸，就是在其補(bǔ)充牌照不足戰(zhàn)略指導(dǎo)下的一次主動(dòng)出擊。
在下半年的試點(diǎn)備案中，以易利貸良好的資質(zhì)獲得“入場券”的概率極大，一旦成功備案，京東數(shù)科此前做出的兩次嘗試就絕不是“瞎忙活”。面對P2P領(lǐng)域這塊“蛋糕”，就再也不用僅僅只是眼睜睜看著別人動(dòng)刀子了。
當(dāng)然，我們也希望看到，在以京東數(shù)科為代表的這類實(shí)力雄厚的大平臺介入P2P行業(yè)之后，能在符合國家監(jiān)管的條件下，推陳出新，大膽變革突破，利用自身資金、技術(shù)優(yōu)勢從源頭上規(guī)避P2P行業(yè)的漏洞，為P2P行業(yè)“正名”。
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