5月22日晚上，備受期待的京東商城將于今晚赴美上市，京東最新提交的招股書顯示，京東IPO的發(fā)行價區(qū)間為16美元-18美元，預計將發(fā)行9369萬股ADS和1405萬股超額配售權(quán)，最高可融資19.39億美元。如以發(fā)行價區(qū)間計算，京東的估值在218.7億美元-246.6億美元之間。
京東近日也更新了招股書，招股書資料顯示，京東第一季度凈營收226.57億元，同比增長65.1%。按照這個增長速度，京東在2014年的營收鐵定超過1000億人民幣，成為中國第一個邁入千億門檻的垂直電子商務網(wǎng)站。
眾所周知，2013--2014年是中國互聯(lián)網(wǎng)資本市場復蘇的時間點，這兩年有包括YY、去哪兒網(wǎng)、聚美優(yōu)品、58同城在內(nèi)的十幾家優(yōu)秀企業(yè)成功赴美上市，且股價和市值均出現(xiàn)了不同幅度的上漲。京東選擇此時上市，顯然也想趁著這股浪潮，在資本市場有所作為。由于我們速途研究院之前發(fā)布了多份中國電子商務行業(yè)的一些數(shù)據(jù)分析報告，最近我和我們的分析師都接到不少媒體的采訪電話，希望我們能就京東上市一事發(fā)表一些行業(yè)觀點。今天我就把大家的問題做個匯總，統(tǒng)一回答下。
問：京東上市，有什么意義?
答：這個問題比較虛，不太好用幾句話講完。如果從數(shù)據(jù)來看，京東上市最大的意義在于創(chuàng)造了中國互聯(lián)網(wǎng)有史以來最高的IPO融資記錄，騰訊在2004年上市的時候融資額是14億港幣，百度2005年上市的時候融資額是1.09億美元，而阿里巴巴2007年上市融資額為15億美元，京東此次19億美元的融資額將會創(chuàng)造中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最高的IPO融資額。
問：劉強東只有18%的股份，上市后是否會被架空?
答：如果京東在國內(nèi)或者香港上市，創(chuàng)始人如果只有18%的股份，還真有被架空的可能。但美國的資本市場允許AB股存在，也就是雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。采用這種結(jié)構(gòu)后，企業(yè)創(chuàng)始人可以用較小的股份取得較大的控制權(quán)。百度、谷歌、facebook等企業(yè)的CEO股份都不到50%，但都對企業(yè)有絕對的控制權(quán)，就是因為這些CEO采用了雙方股權(quán)的方式來控制了公司，我相信劉強東也會如此。
問：京東IPO融資額接近20億美元，市場能否承載這么大的融資額?
答：20億美元看似一個很高的融資額，但美股市場的投資人不僅僅是美國人，而是來自全球各地的投資人，完全有能力“吞下”京東所需要的20億融資額。與此同時，阿里巴巴幾個月后上市會進行200億美元級別的融資，美股市場也可以承載，畢竟之前已經(jīng)承載了Facebook這樣接近200億美元的融資企業(yè)，完全不必要為資金擔心。
問：京東22日晚間上市，看漲還是看跌?
答：我沒有預知未來的能力，但通過京東過往的財務表現(xiàn)以及近來資本市場的表現(xiàn)，京東上市后股價上漲的可能超過8成以上。20億美元融資也是一個合理的融資空間，而且京東的投資機構(gòu)除了國內(nèi)外常見的投行外，還有加拿大安大略教師退休基金和沙特王子、騰訊也給京東投資了巨額的資金，這些機構(gòu)對京東的信任無形中也會對京東股價的提升形成助力。
問：京東對手阿里正在做第四方物流體系菜鳥，那京東物流以后會不會成為第四方物流?
答：京東擁有較為完善的物流體系，截至目前，京東擁有34個倉儲中心，82個倉庫設施以及209個收貨站;1453個貨物配送站，8283名庫管員，18005名快遞專員、4842名客服人員。但做第四方物流非一朝一夕且不是僅僅投入資金就可以實現(xiàn)的，第四方物流體現(xiàn)出一個國家的整體物流體系和信息系統(tǒng)建設的能力，非單純的幾個企業(yè)可以完成。未來，京東物流體系肯定會進一步開放，逐步由第三方物流向第四方物流升級，當然這個過程是極為漫長的。
問：京東上市，JBAT時代真的來了嗎?
答：京東上市后市值將超過222億美元，相比百度的540億美元、騰訊的1500億美元及阿里千億美元的估值，京東差距并不大，因此有人說互聯(lián)網(wǎng)一線企業(yè)由三家變成了四家。這種觀點，我不太認可，互聯(lián)網(wǎng)是一個百家爭鳴、百花齊開的行業(yè)，絕對不會被某幾家企業(yè)把持市場，現(xiàn)在臺面上的一線企業(yè)是BAT三家，未來京東、360、小米、樂視、58同城、UC等公司也有望進行一線，行業(yè)的格局遠遠沒有定下。
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