2025年第三季度，高途交出了一份令人振奮的成績單：公司在報告期內收入達到15.8億元，同比增長30.7%，經調整經營虧損與經調整凈虧損大幅收窄近70%，現金儲備超過30億元，同時，高途還宣布已完成8000萬美元回購計劃，并啟動新一輪1億美元回購。
這份財報反映出高途正逐步進入更加穩(wěn)健的發(fā)展階段，市場和機構層面也對高途的業(yè)績表現及未來潛力表達了態(tài)度。交銀國際近日發(fā)布最新研報，維持對在線教育公司高途的“買入”評級，并重申5.2美元的目標股價。
從具體數據來看，高途本季度的增長質量有著顯著提升。經營費用同比下降3.7%，獲客ROI提升12.8%，研發(fā)費用與管理費用占收入比同步下降9.6個百分點。這些數據表明，高途今年在戰(zhàn)略轉型與技術投入正在進入收獲期。
CFO沈楠表示高途始終重視經濟模型的健康，只有保障發(fā)展質量，才能實現可持續(xù)的增長速度。從追求規(guī)模增長轉向注重發(fā)展質量，正成為部分教育企業(yè)戰(zhàn)略調整的共同方向，這也反映出教育科技行業(yè)正逐步趨于理性發(fā)展。
業(yè)務層面，高途各板塊也都展現出了積極信號。在AI全面賦能下，教學效果與服務體驗都得到了顯著提升。高途董事長兼CEO陳向東近期在騰訊青騰《一問》訪談欄目中提到，高途以用戶為先，打造符合教學場景的創(chuàng)新AI產品。這體現出了高途在AI熱潮下的冷靜思考，選擇“技術適用”而非“技術堆砌”，回歸教育本質。
目前，高途正通過“教育+AI”雙輪驅動，以線上線下相結合的方式構建多元的業(yè)務體系，打造覆蓋全年齡段用戶的終身學習服務平臺。比如大學生和成人業(yè)務也保持著增長勢頭，實現收款收入雙增長，“教育+AI”的融合路徑正在不同業(yè)務線中步入良性發(fā)展階段。
財報還顯示，高途報告期內遞延收入達到17.7億元，同比增長23.2%，這部分收入主要來自于已售出但未交付的課程，為未來幾個季度提供了穩(wěn)定的營收保障。
在資金管理方面，高途在保持充足現金儲備的情況下，持續(xù)推進股票回購計劃，財報透露在未來三年高途將回購至多1億美元價值的股票。這些動作顯示出管理層十分看好高途未來的發(fā)展前景。
觀察高途近年發(fā)展路徑可見，高途始終堅持“以教育為本，科技為用”，通過技術手段全面提升教學服務質量。正如CEO陳向東所言，AI時代，“教”的方式可能會被顛覆，但“育”的價值不會變，教育公司還是要以育人為先。
企業(yè)在面對技術變革時，戰(zhàn)略共識的形成與持續(xù)落地，往往比技術本身更影響轉型成效。隨著新一輪回購啟動與各業(yè)務盈利能力的增強，相信高途會以更穩(wěn)健的姿態(tài)邁向2026。
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