利好不斷的百度，能否撐起國(guó)產(chǎn)AI的門(mén)面？

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關(guān)于A(yíng)I，百度創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏的的態(tài)度很明確：“百度要做第一個(gè)用AI把全部產(chǎn)品重做一遍的公司。”

不是整合，不是接入，而是重做，重構(gòu)。隨后，百度在2023年一口氣發(fā)布了包括搜索、地圖、網(wǎng)盤(pán)、文庫(kù)等應(yīng)用在內(nèi)的10余款A(yù)I原生應(yīng)用。

而2024年以來(lái)，百度在A(yíng)I領(lǐng)域做了幾件大事。先是推出ERNIE Speed、Lite和Tiny三款輕量模型，降低模型價(jià)格。隨后又推出了三個(gè)開(kāi)發(fā)工具，讓每個(gè)人都可以低成本使用AI。得益于成本的降低，截止4月中旬，百度飛槳社區(qū)開(kāi)發(fā)者數(shù)量達(dá)1300萬(wàn)人。這些突破給百度帶來(lái)了什么樣的變化？而二級(jí)市場(chǎng)對(duì)此認(rèn)可度如何？在百度的背后，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們又該怎樣探索AI與實(shí)際的結(jié)合？

與蘋(píng)果、三星、特斯拉合作，百度AI利好不斷

早在2017年，百度在人工智能領(lǐng)域的布局就已經(jīng)涵蓋包括語(yǔ)音識(shí)別、自然語(yǔ)言處理、圖像識(shí)別、智能駕駛等多個(gè)方面。彼時(shí)，百度的AI更多是愿景、設(shè)想和預(yù)期。

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，如今的百度，已經(jīng)將AI已與用戶(hù)日常緊密相連。根據(jù)2024年5月的百度萬(wàn)象大會(huì)公布的數(shù)據(jù)，目前百度已有11%的搜索服務(wù)由AI生成，文庫(kù)AI用戶(hù)超1.4億，AI功能使用次數(shù)超15億。用百度副總裁何俊杰的話(huà)來(lái)說(shuō)，“這是一個(gè)人人都有機(jī)會(huì)拿到一張船票的時(shí)代--人人可參與、人人可創(chuàng)造。”

然而在當(dāng)下的中國(guó)市場(chǎng)，雖然有著無(wú)數(shù)的用戶(hù)手握“船票”，想要搭上AI這艘時(shí)代巨輪，但是想要擁有一艘能在中國(guó)市場(chǎng)上平穩(wěn)行駛的“船”卻并不容易。中文因其特殊的語(yǔ)言情境，口語(yǔ)和方言的語(yǔ)料庫(kù)較少、難以形成多模態(tài)語(yǔ)料庫(kù)。并且國(guó)外主流大模型均以英文語(yǔ)料庫(kù)為訓(xùn)練基礎(chǔ)。以ChatGPT為例，訓(xùn)練數(shù)據(jù)中，中文語(yǔ)料比重不足千分之一，而英文語(yǔ)料占比超過(guò)92.6%。

這就導(dǎo)致海外的AI在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之后，會(huì)出現(xiàn)語(yǔ)言習(xí)慣、表述方式等方面的“水土不服”問(wèn)題，而百度則恰好能解決這個(gè)問(wèn)題，因而成為了海外大廠(chǎng)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的“橋梁”。

2024年1月，三星發(fā)布Galaxy S24系列，引入了實(shí)時(shí)翻譯通話(huà)和短信、AI照片編輯及通過(guò)圈選圖片觸發(fā)搜索等AI功能。在美國(guó)，這些服務(wù)由三星自家AI引擎及谷歌提供。在中國(guó)，三星轉(zhuǎn)而選擇與百度、美圖秀秀合作。其中百度負(fù)責(zé)處理“即圈即搜”、文本匯總和其他人工智能功能。

2024年4月，百度Apollo發(fā)布百度地圖V20，并同時(shí)宣布與特斯拉合作，百度地圖車(chē)道級(jí)導(dǎo)航將特斯拉上全球首發(fā)。從實(shí)測(cè)視頻來(lái)看，車(chē)道級(jí)導(dǎo)航實(shí)現(xiàn)了3D車(chē)道導(dǎo)航、實(shí)時(shí)紅綠燈、攝像頭提醒、壓線(xiàn)提醒、公交車(chē)道提醒、超速提醒、路口實(shí)景導(dǎo)航等功能。

2024年6月，蘋(píng)果在WWDC大會(huì)上提出了”蘋(píng)果智能”的概念，與OpenAI達(dá)成了合作。不久后，蘋(píng)果被曝出正積極尋求與中國(guó)本土企業(yè)的合作機(jī)會(huì)，旨在進(jìn)一步推動(dòng)其“蘋(píng)果智能”服務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)的落地與普及。多輪交涉后，最終有消息稱(chēng)，百度將為蘋(píng)果今年發(fā)布的iPhone16、Mac系統(tǒng)和iOS18提供AI功能。

與蘋(píng)果、三星、特斯拉等國(guó)際巨頭的合作，一方面代表著國(guó)際巨頭對(duì)百度在中文語(yǔ)境下長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)和技術(shù)沉淀的肯定。此前，三星發(fā)言人就曾表示，公司之所以選擇與百度合作，是因?yàn)槿钦J(rèn)為百度提供了中國(guó)市場(chǎng)上最具競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)化大語(yǔ)言人工智能模型。

另一方面，百度提供的本土化解決方案能夠發(fā)揮百度現(xiàn)有的流量?jī)?yōu)勢(shì)，真正意義上增加了百度AI的渠道入口，為百度的營(yíng)收增長(zhǎng)提供了可能，從而為市值帶來(lái)更廣闊的想象空間。

產(chǎn)品用AI重構(gòu)了，估值卻不愿意，原因幾何？

然而，和消息面的利好不斷相比，百度在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)則不盡如人意。2024年以來(lái)，百度的股價(jià)累計(jì)下跌25.61%；6月24日，百度股價(jià)下跌至88.58美元，夜盤(pán)一度跌至87.66美元，創(chuàng)2022年11月以來(lái)新低。

結(jié)合財(cái)報(bào)來(lái)看，2024年Q1，百度總營(yíng)收315億元，凈利潤(rùn)70.11億元，同比增長(zhǎng)22%；其中百度核心業(yè)務(wù)和在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)分別營(yíng)收238億元、170億元，均超出市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)績(jī)超預(yù)期，疊加AI消息面的不斷利好，卻仍然沒(méi)能撐起百度的估值，這是為何？

從業(yè)務(wù)來(lái)看，目前百度的基本盤(pán)仍然是以搜索廣告為代表的移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)。而隨著頭條、抖音、小紅書(shū)等app的出現(xiàn)，個(gè)性化推薦制的內(nèi)容獲得了更多的用戶(hù)時(shí)長(zhǎng)，被動(dòng)的信息接受逐漸代替主動(dòng)的信息搜索。用戶(hù)獲取內(nèi)容的方式變得不再單一，而是更加垂直化。

百度賴(lài)以生存的基本盤(pán)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代遭遇了很大的沖擊。而AI則一直被百度視作逆風(fēng)翻盤(pán)的底牌。在最新發(fā)布的財(cái)報(bào)中，百度強(qiáng)調(diào)“生成式AI技術(shù)的穩(wěn)步推進(jìn)已成為公司業(yè)務(wù)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力”。但從百度一季度凈利潤(rùn)情況來(lái)看，22%的同比增幅（70.11億元）更多依賴(lài)于成本控制和非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的貢獻(xiàn)，而不是主營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)。

從收入構(gòu)成來(lái)看，百度核心業(yè)務(wù)收入為238億元人民幣，同比增長(zhǎng)4%，保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)。其中，在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)收入為170億元人民幣，同比增長(zhǎng)2.7%。一方面，這一增速相較于過(guò)去幾年有所放緩，反映出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及廣告主投放策略的調(diào)整。另一方面，這一增速也慢于同樣受AI驅(qū)動(dòng)的谷歌和Meta，從最新一季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，谷歌的搜索廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收626.59億美元，同比增長(zhǎng)14%；Meta的廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到356.35億美元，同比增長(zhǎng)26%。

在非在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)收入方面，百度取得了68億元人民幣的收入，同比增長(zhǎng)6%。這一增長(zhǎng)主要得益于智能云業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。作為百度的新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，智能云憑借其技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力，正在逐步贏(yíng)得市場(chǎng)份額。然而，智能云業(yè)務(wù)也面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)迭代的壓力，國(guó)內(nèi)外的云廠(chǎng)商們都在通過(guò)AI提升各自的云業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，為此，百度一季度投入的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了54億元，未來(lái)還需要持續(xù)加大投入以保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

此外，作為百度AI落地的另一個(gè)重要場(chǎng)景，百度自動(dòng)駕駛服務(wù)蘿卜快跑在Q1提供了約82.6萬(wàn)次的乘車(chē)服務(wù)，同比增長(zhǎng)了25%，累計(jì)提供的乘車(chē)服務(wù)已超過(guò)600萬(wàn)次。但是從營(yíng)收角度來(lái)看，蘿卜快跑目前仍處于虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)將在明年才能達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。天風(fēng)證券此前發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，伴隨著路測(cè)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步豐富，蘿卜快跑業(yè)務(wù)覆蓋的區(qū)域和人口越來(lái)越多，百度的智能駕駛技術(shù)預(yù)計(jì)將會(huì)迎來(lái)范式突破時(shí)刻。

由此看來(lái)，短時(shí)間內(nèi)百度的AI在業(yè)績(jī)層面所展現(xiàn)出的推動(dòng)力還不夠直觀(guān)，靠AI拯救百度，還需要時(shí)間。

如何與AI更好地結(jié)合，中國(guó)科技巨頭們還需努力

事實(shí)上，百度面臨的問(wèn)題也同樣困擾著所有的AI企業(yè)。中美幾乎所有的科技巨頭們都在積極的探討和推動(dòng)著AI的商業(yè)化。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，AI 是科技巨頭標(biāo)配的底層能力，也是他們當(dāng)下想盡力抓住的“風(fēng)口”。

而IT桔子的數(shù)據(jù)顯示，從投資數(shù)量來(lái)看，騰訊、百度投資的AI行業(yè)公司數(shù)量分別為87家和84家，位列全球第一、第二。而全球第四的阿里也投資了65家，僅次于谷歌。從這個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)的企業(yè)正在希望通過(guò)加大對(duì)AI企業(yè)的投資來(lái)追趕在底層算力和芯片方面的不足。

然而，從海外科技巨頭的角度來(lái)看的話(huà)，我們又能看到另外的結(jié)果。

以美股幾大巨頭為例，在A(yíng)I潮流到來(lái)之前，英偉達(dá)、微軟、蘋(píng)果、谷歌、特斯拉等企業(yè)就已經(jīng)有了各自的軟件業(yè)務(wù)和硬件載體，英偉達(dá)的CUDA和芯片，微軟的windows和PC，蘋(píng)果和谷歌的系統(tǒng)與手機(jī)，特斯拉的FSD系統(tǒng)與新能源車(chē)、機(jī)器人等等...

因此，當(dāng)AI浪潮來(lái)臨后，他們要做的更多是“補(bǔ)強(qiáng)”，結(jié)合自身已有的資源，在模型算法和技術(shù)方面進(jìn)行選擇性的提升。這一點(diǎn)從并購(gòu)公司數(shù)量上也可以得到印證：

以蘋(píng)果為例，從2024年至今，蘋(píng)果共進(jìn)行了15次并購(gòu)，以小型科技公司為主，并且并購(gòu)的公司往往和主業(yè)高度相關(guān)，要么是對(duì)老業(yè)務(wù)的改進(jìn)，要么是開(kāi)辟新業(yè)務(wù)，整體是從業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略出發(fā)的。

由此看來(lái)，中美的科技巨頭們?cè)诮鉀QAI商業(yè)化的問(wèn)題上給出了兩個(gè)不同的答案：中國(guó)的公司更偏好股權(quán)投資、生態(tài)合作來(lái)控股AI公司，從而最大程度上的讓AI貼合自身業(yè)務(wù)；而美國(guó)的公司并購(gòu)的意愿則更強(qiáng)，既對(duì)原有業(yè)務(wù)進(jìn)行補(bǔ)充，也能通過(guò)并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大AI商業(yè)化的版圖。

這兩種方式孰優(yōu)孰劣？目前我們現(xiàn)在無(wú)法給出準(zhǔn)確的答案。但是可以肯定的是，即使缺少先進(jìn)制程的芯片，中國(guó)的科技巨頭們?nèi)匀挥兄^趕上的機(jī)會(huì)。畢竟中國(guó)現(xiàn)在有著許多的創(chuàng)業(yè)公司、AI開(kāi)發(fā)者去探索C端和B端的大模型落地。在大模型與行業(yè)結(jié)合的垂直領(lǐng)域，組成推廣和復(fù)制行業(yè)大模型的產(chǎn)業(yè)生態(tài)；

在主要的C端市場(chǎng)，比如大模型+辦公、大模型+娛樂(lè)、大模型+信息獲取方面，涌入成千上萬(wàn)家公司，形成了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)之后的AI經(jīng)濟(jì)奇跡。換句話(huà)說(shuō)，我們很可能會(huì)在大模型的行業(yè)應(yīng)用落地上后發(fā)制人。

不妨大膽想象，將現(xiàn)有的AI技術(shù)對(duì)抖音、微信、office等軟件全部進(jìn)行重構(gòu)，將怎樣改變我們的生活和工作場(chǎng)景。

AI終將改變一切，但首先，它將改變我們自己。

來(lái)源：港股研究社

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