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最近，聚美優(yōu)品因?yàn)橐豢蠲麨?ldquo;顏值貸”的產(chǎn)品上了頭條。這是國(guó)內(nèi)大型互聯(lián)網(wǎng)公司尤其是電商平臺(tái)拓展金融業(yè)務(wù)的最新案例，卻引發(fā)了不小的風(fēng)波和質(zhì)疑。

新金融瑯琊榜接觸到的一位聚美優(yōu)品員工稱，“不明白為什么別的電商做金融就是戰(zhàn)略布局，聚美只是與第三方合作聯(lián)合推出了一項(xiàng)金融服務(wù)就成了不務(wù)正業(yè)?何況現(xiàn)階段我們只是提供場(chǎng)景和數(shù)據(jù)而已。”

聚美優(yōu)品的合作方分期樂也很快出面說明自己的合規(guī)性，強(qiáng)調(diào)雙方共同推出的“顏值貸”服務(wù)是“利用自身平臺(tái)能力”，將借款需求對(duì)接給銀行等持牌金融機(jī)構(gòu)。

事實(shí)上，新金融瑯琊榜曾對(duì)國(guó)內(nèi)20家互聯(lián)網(wǎng)公司做過統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)18家公司都不同程度地涉足金融領(lǐng)域，僅有今日頭條和陌陌沒有正式開展金融業(yè)務(wù)。不過，今日頭條近期正在招募金融業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，陌陌早前則上線了現(xiàn)金貸廣告，為第三方平臺(tái)導(dǎo)流。

今年初的時(shí)候，雷軍曾在小米公司年會(huì)上說道，“將來，所有的商業(yè)巨頭都是互聯(lián)網(wǎng)公司，也都是金融公司。”

互聯(lián)網(wǎng)公司為什么都要做金融，而金融真的是那么好做的嗎?在金融這條漫長(zhǎng)的賽道上，互聯(lián)網(wǎng)公司想好了嗎?

涉足金融的三個(gè)階段

據(jù)新金融瑯琊榜梳理，互聯(lián)網(wǎng)公司涉足金融，按照發(fā)展態(tài)勢(shì)和組織架構(gòu)，大體可以分成三個(gè)階段：

第一階段：輕度參與，互聯(lián)網(wǎng)公司提供流量和場(chǎng)景，引入外部合作機(jī)構(gòu)，通過金融服務(wù)對(duì)原有業(yè)務(wù)形成補(bǔ)充和加強(qiáng)。典型案例包括聚美優(yōu)品和滴滴等。實(shí)際上，絕大部分互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)入金融行業(yè)，都是從這一步開始的，這亦是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)公司涉足金融的主流。

第二階段：深度介入，成立專門的金融團(tuán)隊(duì)，大量招募金融專業(yè)人才，主要圍繞原有業(yè)務(wù)展開布局。這方面的例子包括騰訊、小米和美團(tuán)等，在組織架構(gòu)上一般以業(yè)務(wù)部門或者事業(yè)部的形式存在。

第三階段：獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，這時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)公司的金融業(yè)務(wù)通常規(guī)模較大，實(shí)現(xiàn)了多元化，與原有業(yè)務(wù)存在聯(lián)動(dòng)但是逐步走向開放。最典型的是脫胎于支付寶的螞蟻金服，還有京東金融、百度金融和蘇寧金融等。

從嚴(yán)格意義上講，在第一階段，很難稱得上是真正“做金融”，因?yàn)橘Y金和風(fēng)控主要來自外部，這種金融業(yè)務(wù)形態(tài)更像是一種自我完善，最具代表的則是電商+金融科技模式。

以聚美優(yōu)品為例，這家電商平臺(tái)的用戶大都是年輕白領(lǐng)，消費(fèi)需求旺盛，分期購(gòu)物的動(dòng)力很強(qiáng)。聚美優(yōu)品相關(guān)人士告訴新金融瑯琊榜，這正是公司引入顏值貸的初衷;聚美優(yōu)品對(duì)金融一直采取審慎態(tài)度，現(xiàn)階段采取與專業(yè)的金融科技服務(wù)商和持牌金融機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行。

對(duì)聚美優(yōu)品這類公司而言，其優(yōu)勢(shì)在于掌握用戶，擁有流量和場(chǎng)景，這是目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最珍貴的資源之一，然而欠缺的則是金融經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)牌照。

這使得當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)公司開展貸款業(yè)務(wù)一般都選擇與機(jī)構(gòu)合作的方式進(jìn)行，由互聯(lián)網(wǎng)公司出場(chǎng)景，出數(shù)據(jù)，具有放貸資質(zhì)的持牌機(jī)構(gòu)出技術(shù)和服務(wù)，銀行出資金，這已經(jīng)成為一種非常主流的合作模式。

據(jù)介紹，顏值貸是樂信集團(tuán)在聚美推出的一項(xiàng)服務(wù)，聚美為顏值貸項(xiàng)目提供市場(chǎng)推廣、信息鏈接等服務(wù);樂信為用戶與資金方之間的消費(fèi)借款提供網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)，協(xié)助資金方收取用戶的借款本金及利息及催收等管理工作。

聚美優(yōu)品相關(guān)人士強(qiáng)調(diào)，“在這個(gè)過程中，樂信和聚美優(yōu)品都不直接向用戶發(fā)放款項(xiàng)，只是為用戶對(duì)接銀行提供相關(guān)服務(wù)，符合現(xiàn)行的法律法規(guī)。目前的服務(wù)費(fèi)率不超過日利率萬分之五，與正規(guī)銀行信用卡持平。”

實(shí)際上，不只是顏值貸，在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，電商場(chǎng)景+金融科技能力已經(jīng)成為行業(yè)主流。京東商城原本只有電商業(yè)務(wù)，京東白條上線后成為其重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，并成為京東金融最核心的板塊;螞蟻金服的花唄根植于淘寶和天貓的電商購(gòu)物場(chǎng)景，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融領(lǐng)域的巨頭;唯品會(huì)也基于電商場(chǎng)景上線了“唯品花”業(yè)務(wù)，提供消費(fèi)金融服務(wù)。

除了通過金融科技完善電商生態(tài)，在互聯(lián)網(wǎng)的其他領(lǐng)域，這一邏輯同樣是成立的。以滴滴為例，目前滴滴提供的汽車分期、汽車保險(xiǎn)等金融服務(wù)，主要依托外部合作機(jī)構(gòu)進(jìn)行，圍繞其主營(yíng)業(yè)務(wù)“出行”二字展開。通過這些金融服務(wù)，滴滴可以更好地服務(wù)于各類客戶，完善出行生態(tài)圈。

為什么要涉足金融?

為什么中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)金融趨之若鶩?總結(jié)起來看，第一是為了擴(kuò)大營(yíng)收，第二是為了完善自身生態(tài)，第三，一些公司是為了造概念、炒估值(市值)。

互聯(lián)網(wǎng)公司的核心還是流量生意，既然可以將流量用于電商、游戲和外賣，那為什么不能用于金融服務(wù)呢?

最簡(jiǎn)單的辦法就是賣金融廣告，給金融公司導(dǎo)流。眾所周知，在所有客戶類型里面，金融客戶的價(jià)值是極高的，其獲客成本亦居高不下，這幾年P(guān)2P平臺(tái)獲客成本甚至超過了1000元，眼下大部分現(xiàn)金貸平臺(tái)同樣如此。

舉例來說，據(jù)在美上市的宜人貸披露，今年二季度，該平臺(tái)促成借款金額達(dá)到81.9億元，對(duì)應(yīng)的銷售費(fèi)用達(dá)到6.18億，占當(dāng)期促成借款總額的7.5%，相當(dāng)于撮合一單2萬元的借款，要付出1500元的成本。這些用于獲客的銷售費(fèi)用，主要就落在了各類互聯(lián)網(wǎng)公司手中。

正是在這樣的背景下，在P2P行業(yè)最火爆的2014、2015年那會(huì)，P2P平臺(tái)貢獻(xiàn)的推廣費(fèi)用，為百度公司貢獻(xiàn)了龐大的營(yíng)收規(guī)模。某種意義上，P2P平臺(tái)們都在虧錢，但是幫他們導(dǎo)流的互聯(lián)網(wǎng)公司賺了錢。

其實(shí)，無論在紙媒時(shí)代還是門戶時(shí)代，金融和地產(chǎn)、汽車等三大行業(yè)，一直都是媒體廣告收入的主要貢獻(xiàn)者。

在賣廣告的基礎(chǔ)上，更進(jìn)一步，就是做渠道業(yè)務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)公司通過自己的網(wǎng)站和APP銷售理財(cái)產(chǎn)品，提供貸款服務(wù)，但是理財(cái)產(chǎn)品不是自己開發(fā)，貸款服務(wù)的資金也不是自己的，相關(guān)的風(fēng)控同樣是合作機(jī)構(gòu)來做。與直接賣廣告相比，這種模式之下，互聯(lián)網(wǎng)公司貢獻(xiàn)了更多資源，做了一定的品牌背書，當(dāng)然可以獲得更多收益，還能帶給用戶更多的服務(wù)選擇。

做渠道，就是上述互聯(lián)網(wǎng)公司涉足金融的第一階段，整體屬于輕度參與，互聯(lián)網(wǎng)公司基本不承擔(dān)金融風(fēng)險(xiǎn)。

如果進(jìn)入到第二階段和第三階段，相當(dāng)于互聯(lián)網(wǎng)公司開始做金融機(jī)構(gòu)的事情。這樣一來，對(duì)于它們的金融經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控能力都會(huì)形成挑戰(zhàn)，還要面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管考驗(yàn)。

然而，任何一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，看到螞蟻金服超過600億美元的估值，誰能不動(dòng)心呢?更何況，幾乎在所有的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)里，金融都可以成為極其核心的一部分。

金融真有那么好做嗎

事實(shí)上，從阿里巴巴2003年推出支付寶開始算起，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司在金融這條路上探索了14年。這些年過去了，金融業(yè)務(wù)做的相對(duì)好的，并沒有幾家。

其實(shí)，金融真不是那么好做的，尤其在目前中國(guó)金融業(yè)進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管周期的背景下。

在9月15日舉行的“2017金融街論壇”上，央行行長(zhǎng)助理劉國(guó)強(qiáng)就表態(tài)稱，“必須認(rèn)識(shí)到金融業(yè)的外部性，公共性非其他行業(yè)可比，因此凡是搞金融都要持牌經(jīng)營(yíng)，都要納入監(jiān)管。”

沒過幾天，9月22日，央行副行長(zhǎng)易綱在“2017中國(guó)普惠金融國(guó)際論壇”上表示，要警惕打著“普惠金融”旗號(hào)的違規(guī)和欺詐行為。凡是搞金融都要持牌經(jīng)營(yíng)，都要納入監(jiān)管。

世人都看到了金融機(jī)構(gòu)的高利潤(rùn)，諸如去年上市銀行凈利潤(rùn)過萬億，占到全部上市公司的一半以上。但是，你以為商業(yè)銀行很容易嗎?這幾年它們被壞賬壓得喘不過氣來，利率市場(chǎng)化抬升了資金成本，還要被互聯(lián)網(wǎng)金融不斷分流客戶。

一個(gè)被很多人忽視的事實(shí)是，真正賺錢的還是大機(jī)構(gòu)，絕大部分的中小金融機(jī)構(gòu)，其實(shí)日子并不好過，盈利負(fù)增長(zhǎng)、不良率大增早就不稀奇。

哪怕互聯(lián)網(wǎng)金融或者金融科技，真的好賺錢嗎?答案是否定的。

按照中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)信披平臺(tái)的數(shù)據(jù)，截至2017年9月5日，共有88家平臺(tái)披露了2016年審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告，其中盈利48家，虧損40家。這些率先接入信披平臺(tái)的P2P，基本是行業(yè)里相對(duì)優(yōu)質(zhì)的大平臺(tái)，如果算上超過5000家退出市場(chǎng)的P2P，盈利平臺(tái)的比例將極低。

眼下現(xiàn)金貸看似暴利，引起各方眼紅。但是這個(gè)市場(chǎng)早就競(jìng)爭(zhēng)白熱化，沒有強(qiáng)大的流量背景和資金背景，沒有良好的風(fēng)控和反欺詐能力，想要立足談何容易。如果考慮現(xiàn)金貸市場(chǎng)信息不透明的情況，其壞賬風(fēng)險(xiǎn)很可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)被低估。

退一步講，就算做銀行穩(wěn)賺不賠，銀行牌照并不好拿，目前參與發(fā)起民營(yíng)銀行的有幾家，其中真正占據(jù)主導(dǎo)地位又有幾家呢?

相對(duì)來說，P2P行業(yè)看似容易進(jìn)入，但在目前的強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，最終能夠通過監(jiān)管大考的不會(huì)有多少。就算做現(xiàn)金貸，沒有持牌金融機(jī)構(gòu)的支持，單靠流量不一定能夠玩得轉(zhuǎn)。

在金融面前，任何個(gè)人和機(jī)構(gòu)都應(yīng)當(dāng)抱著審慎乃至敬畏。在自身沒有充足的金融能力和經(jīng)驗(yàn)之前，互聯(lián)網(wǎng)公司應(yīng)當(dāng)保持虛心和耐心，向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)，對(duì)外積極展開合作。畢竟，金融不應(yīng)該是一個(gè)急功近利的行業(yè)。

誠(chéng)如工商銀行原董事長(zhǎng)姜建清所言，“金融家俱樂部不欣賞百米，尊重的是馬拉松冠軍。”

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