2026年3月5日，高途教育科技集團(tuán)（NYSE:GOTU）發(fā)布2025財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)，并于當(dāng)日盤(pán)前舉行了財(cái)報(bào)電話會(huì)，介紹了2025年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)、2026年的戰(zhàn)略目標(biāo)以及線下業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。
財(cái)報(bào)顯示，2025年全年高途實(shí)現(xiàn)收入61.47億元人民幣，同比增長(zhǎng)35.0%，超額完成年度目標(biāo)；現(xiàn)金收入達(dá)69.04億元，同比增長(zhǎng)23.0%。在規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)效率顯著提升，全年凈虧損同比大幅收窄69.2%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)為正，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力與高質(zhì)量的財(cái)務(wù)健康度。
線下業(yè)務(wù)確立為集團(tuán)重要增長(zhǎng)點(diǎn)
在本次財(cái)報(bào)電話會(huì)中，高途管理層詳細(xì)介紹了線下業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位與發(fā)展前景，明確將其定義為公司的“第二增長(zhǎng)曲線”及集團(tuán)層面的戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。
自2023年啟動(dòng)線下學(xué)習(xí)中心擴(kuò)張以來(lái)，高途憑借線上積累的品牌勢(shì)能、標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)營(yíng)體系及強(qiáng)大的師資供應(yīng)鏈，迅速完成了線上線下融合模式的布局。
高途CFO沈楠介紹，線下業(yè)務(wù)由創(chuàng)始人直接領(lǐng)導(dǎo)，在資源分配與跨部門(mén)協(xié)作上享有最高優(yōu)先級(jí)，旨在通過(guò)線上線下的高效協(xié)同，為用戶(hù)提供更全面的學(xué)習(xí)體驗(yàn)，構(gòu)建長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
同時(shí)，沈楠在披露了線下業(yè)務(wù)的進(jìn)展與規(guī)劃。經(jīng)過(guò)近三年的深耕，高途線下業(yè)務(wù)已建立起顯著的品牌信譽(yù)與用戶(hù)口碑，實(shí)現(xiàn)了明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。按當(dāng)前增速，預(yù)計(jì)未來(lái)一年內(nèi)，高途線下業(yè)務(wù)的整體收入規(guī)模將超越多家獨(dú)立上市的同行企業(yè)。
針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的盈利問(wèn)題，高途給出了明確的時(shí)間表，預(yù)計(jì)2026年實(shí)現(xiàn)單店也就是學(xué)校層面的盈利，2027年實(shí)現(xiàn)包含總部管理費(fèi)用在內(nèi)的整體業(yè)務(wù)盈利。這一規(guī)劃基于已驗(yàn)證的單位經(jīng)濟(jì)效益模型及成熟的運(yùn)營(yíng)管理體系。
沈楠表示，線下業(yè)務(wù)的高壁壘不僅在于網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，更在于頂級(jí)教師的供應(yīng)與管理有效性。高途已通過(guò)引入行業(yè)頂尖人才、完善教師培養(yǎng)機(jī)制，構(gòu)建了難以復(fù)制的師資供應(yīng)鏈，形成了堅(jiān)實(shí)的品牌護(hù)城河。
沈楠強(qiáng)調(diào)：“線下業(yè)務(wù)不僅是物理空間的拓展，更是高途從純線上服務(wù)商向全面整合平臺(tái)轉(zhuǎn)型的根本標(biāo)志。我們將穩(wěn)步推動(dòng)該板塊從投入期邁向可持續(xù)盈利期，捕捉更大的長(zhǎng)期市場(chǎng)空間。”
經(jīng)營(yíng)杠桿釋放，高質(zhì)量發(fā)展成效顯著
來(lái)看高途2025年第四季度和全年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2025年是高途踐行“高質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略的關(guān)鍵之年。通過(guò)深化“AI+教育”融合，公司連續(xù)五個(gè)季度釋放經(jīng)營(yíng)杠桿，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與效益的雙重優(yōu)化。第四季度，公司在收入同比增長(zhǎng)21.4%至16.85億元的同時(shí)，凈損益同比優(yōu)化38.0%，充分體現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)效率的突破。
全年維度看，高途非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）凈虧損降至2.84億元，較去年同期的9.96億元大幅減虧。截至2025年12月31日，公司現(xiàn)金及投資儲(chǔ)備總計(jì)約39.73億元，剔除股票回購(gòu)影響后，現(xiàn)金儲(chǔ)備同比凈增2.2億元。此外，公司堅(jiān)定回饋股東，累計(jì)回購(gòu)價(jià)值約6.7億元的ADS，占總股本的12.8%，彰顯了管理層對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的信心。
展望2026年，高途表示，將繼續(xù)堅(jiān)持“盈利性增長(zhǎng)”為核心牽引，以“All with AI, always AI”為運(yùn)營(yíng)主線。公司將把人工智能深度融入教學(xué)全場(chǎng)景與組織管理全流程，通過(guò)“名師主講+二講服務(wù)+AI伴學(xué)”的三師閉環(huán)，進(jìn)一步提升教學(xué)品質(zhì)與運(yùn)營(yíng)人效。
同時(shí)，高途將持續(xù)夯實(shí)“好老師”這一根基，深化大學(xué)生、成人及素質(zhì)教育等多元業(yè)務(wù)協(xié)同，致力于成為陪伴學(xué)習(xí)者終身成長(zhǎng)的伙伴。在充沛現(xiàn)金儲(chǔ)備與清晰戰(zhàn)略路徑的支撐下，高途正穩(wěn)步邁向更具韌性、更可持續(xù)的未來(lái)，為股東、員工及社會(huì)創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。
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