說起當(dāng)下資本和時(shí)代都熱捧的風(fēng)口，AI無論如何都算得上是一個(gè)。
自1956年，人工智能的概念被提出以來，國內(nèi)外眾多科學(xué)家便開始了長達(dá)數(shù)十年的對極致“智能化”目標(biāo)的追求。不過，經(jīng)過多年的發(fā)展，目前整個(gè)行業(yè)仍處于“弱人工智能時(shí)代”，距離“強(qiáng)人工智能”還存在一定的技術(shù)鴻溝。
在這個(gè)過程中，國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)也是跑出了一批明星企業(yè)。
以“AI四小龍”為代表的AI算法服務(wù)商、BATH為首的傳統(tǒng)科技巨頭加上?？怠⒋笕A、科大等綜合解決方案商，成為了AI產(chǎn)業(yè)的核心參與者。但憑借過硬的技術(shù)布局及清晰的商業(yè)化進(jìn)程，“AI四小龍”成為市場聚光燈下的焦點(diǎn)，市場份額一度高達(dá)60%。
當(dāng)然，身處AI這個(gè)風(fēng)口浪尖的領(lǐng)域，“AI四小龍”本身就不缺焦點(diǎn)。換個(gè)角度來講，他們所追求的技術(shù)價(jià)值正在被時(shí)代放大，而與此同時(shí)，AI企業(yè)背后的未來走勢也在被市場關(guān)注開來。
AI：時(shí)代與“風(fēng)口”下的產(chǎn)物
事實(shí)上，AI技術(shù)的發(fā)展趨勢可以說是從“簡單”到“復(fù)雜”，從“單一”到“眾多”的演變。
在此過程中，會發(fā)現(xiàn)AI技術(shù)發(fā)展與移動通訊行業(yè)所經(jīng)歷的三個(gè)時(shí)期有類似之處。
“移動三浪理論”表述了移動通訊行業(yè)在功能機(jī)、智能機(jī)以及移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代這三個(gè)時(shí)期在生態(tài)效應(yīng)上存在明顯差異。但能夠看出的是，隨著移動通訊行業(yè)發(fā)展階段的后移，基于操作系統(tǒng)的軟、硬件的應(yīng)用生態(tài)會愈加繁榮，呈現(xiàn)出技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展表現(xiàn)。
與之類似的是，AI行業(yè)或許也會經(jīng)歷三浪階段。
2006年，深度學(xué)習(xí)算法的推出，行業(yè)才開始邁入重視學(xué)習(xí)和自主學(xué)習(xí)的認(rèn)知智能時(shí)代。在數(shù)據(jù)、算法和算力等成熟條件的支持下，AI技術(shù)浪潮逐漸爆發(fā)，行業(yè)步入第一浪階段。
深入到應(yīng)用層面，這一階段內(nèi)，AI技術(shù)紅利主要來源于人臉識別或語音識別等單點(diǎn)技術(shù)，“AI四小龍”等大多數(shù)AI企業(yè)都在這一階段通過單點(diǎn)技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢，在市場上脫穎而出。
就如同移動通訊行業(yè)早期經(jīng)歷的功能機(jī)時(shí)代一般，盡管是操作系統(tǒng)與硬件之間實(shí)行強(qiáng)綁定，只能進(jìn)行簡單的短信、媒體、電話等操作，但卻開啟了移動通訊新時(shí)代的大門，為后來的智能機(jī)時(shí)代奠定了重要的基礎(chǔ)。
隨著智能化場景的擴(kuò)展與深入，模式創(chuàng)新時(shí)代的紅利已然不再。一個(gè)很明顯的例子是，在過去移動互聯(lián)網(wǎng)輝煌的二十年期間，誕生了BAT、美團(tuán)、字節(jié)跳動、京東等一批巨頭，他們基本都屬于以模式創(chuàng)新為主的發(fā)展模式，而這個(gè)模式創(chuàng)新的時(shí)代似乎正在成為過去，取而代之的是以技術(shù)為主導(dǎo)的硬科技時(shí)代即將來臨。
而在以技術(shù)驅(qū)動為主的科技創(chuàng)新時(shí)代，AI的價(jià)值正在加速凸顯，只是單一的AI技術(shù)已經(jīng)不能滿足當(dāng)前應(yīng)用、建設(shè)層面的更多需求。
就好比進(jìn)入通訊行業(yè)的智能機(jī)時(shí)代，與硬件強(qiáng)綁定系統(tǒng)的應(yīng)用已經(jīng)無法滿足更復(fù)雜更多樣的場景需求，隨著手機(jī)應(yīng)用生態(tài)的繁榮，也出現(xiàn)了專為操作平臺設(shè)計(jì)的應(yīng)用或軟件。
這也意味著AI行業(yè)已經(jīng)邁入第二浪階段，“二浪”時(shí)代，客戶需求、訂單規(guī)模和經(jīng)濟(jì)價(jià)值、決策鏈以及供需關(guān)系已經(jīng)發(fā)生變化。
舉一個(gè)簡單的例子，在“一浪”的單點(diǎn)時(shí)代，客戶對AI的需求是恒定的，但由于單點(diǎn)技術(shù)的門檻較低，就使得供給方數(shù)量較多且質(zhì)量不一。但到了需要解決行業(yè)痛點(diǎn)的“二浪”時(shí)代，由于AI技術(shù)門檻的提高，具備全鏈技術(shù)并深入了解AI行業(yè)的企業(yè)大幅減少，而單一客戶的訂單規(guī)模變大，就迫使供需關(guān)系發(fā)生了很大的變化。
這就要求平臺建設(shè)需要實(shí)現(xiàn)從單點(diǎn)技術(shù)到多點(diǎn)技術(shù)的技術(shù)閉環(huán)才能滿足場景建設(shè)需求，支撐智能化解決方案和產(chǎn)品形成良好的用戶體驗(yàn)，當(dāng)前主攻這一領(lǐng)域的就有“AI四小龍”中的云從科技。
隨著AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的后移，基于操作系統(tǒng)的應(yīng)用生態(tài)也必然愈加繁榮，流量也將被重構(gòu)，以智能平臺生態(tài)化為主的“AI第三浪”將會成為AI技術(shù)發(fā)展趨勢的核心。
這也是為何像云從科技這類AI企業(yè)要發(fā)力技術(shù)平臺化，實(shí)現(xiàn)軟硬件解耦的核心所在，因?yàn)榇蛟戽溄由舷掠蔚腁I生態(tài)，才是在AI第三浪中實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新取得革命性突破的關(guān)鍵。
從市場趨勢上來看，中美競爭以及全球競合，都在進(jìn)一步坐實(shí)科技創(chuàng)新正在取代模式創(chuàng)新，成為國家之間技術(shù)競爭的重中之重。
此前發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》中提出：“把科技自立自強(qiáng)作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。”同時(shí)還指出，“要瞄準(zhǔn)人工智能等前沿領(lǐng)域，實(shí)施一批具有前瞻性、戰(zhàn)略性的國家重大科技項(xiàng)目。”這意味著AI技術(shù)的進(jìn)步與革新已經(jīng)上升到國家層面，成為國家技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動器。
事實(shí)上，當(dāng)今時(shí)代，很多社會問題的解決同樣亟需AI智能化的參與。
舉個(gè)很簡單的例子，國內(nèi)人口老齡化趨勢明顯，這一人口結(jié)構(gòu)帶來的直接影響就是勞動力減少。這意味著，未來不少工作存在被AI所取代的可能。但AI最難取代的工作，就是與人直接接觸的工作，如醫(yī)院的護(hù)士，護(hù)工等。提高AI在這類工作中運(yùn)用程度的需要更加突出，要想實(shí)現(xiàn)這類創(chuàng)新則多點(diǎn)技術(shù)構(gòu)成的技術(shù)閉環(huán)就尤為重要。
從“AI四小龍”各自的發(fā)展方向就不難看出，四者不約而同地將目光鎖定在AI產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)上。云從科技押注AI操作系統(tǒng)，商湯專注SenseCore AI大裝置，依圖做AI芯片，曠視做深度學(xué)習(xí)開源框架天元。
但基礎(chǔ)建設(shè)往往代表著投入周期長、成本高，前期所帶來的一系列持續(xù)性虧損都在所難免，因此外界對“AI四小龍”的商業(yè)化進(jìn)程尤為關(guān)注。
特別是云從科技，作為“AI四小龍”中唯一全內(nèi)資股東的AI企業(yè)，上市注冊申請已經(jīng)在今年4月份獲證監(jiān)會同意，將成為科創(chuàng)板第一家AI平臺公司。作為“AI四小龍”中成立最晚卻能率先在A股上市的企業(yè)，云從科技為何會有這樣的底氣？
藏在時(shí)代浪潮下的長期價(jià)值
從“AI四小龍”四家財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，云從科技是“AI四小龍”中虧損情況相對較好的一家。招股書顯示，2019至2021年，扣除非經(jīng)常損益凈虧損達(dá)到7.01億元、8.67億元和7.53億元。相比商湯科技在2020年、2021年超百億元的虧損，云從科技虧損收窄的背后有著自己的邏輯。
但并不能將“虧得少”與“被資本看好”劃等號，畢竟兩者之間存在著兩種不同的考量。要知道，押注AI企業(yè)的資本一向具有“逐利性”，經(jīng)營實(shí)力的強(qiáng)弱才是AI企業(yè)打動資本市場的心弦。
招股書顯示，云從科技綜合毛利率從2018年的21.7%提升到2021年的37.01%，而資產(chǎn)負(fù)債率卻從2018年的49.03%降到2021年的22.76%。毛利的穩(wěn)健增長，負(fù)債逐步降低，數(shù)據(jù)變動的背后都說明云從科技經(jīng)營能力在不斷增強(qiáng)。
不過，在松果財(cái)經(jīng)看來云從科技經(jīng)營能力的增強(qiáng)，只是一系列戰(zhàn)略實(shí)施以及執(zhí)行力得以體現(xiàn)的結(jié)果。如何看待云從科技未來的投資價(jià)值，仍要“透過現(xiàn)象看本質(zhì)”。這就繞不開企業(yè)“商業(yè)模式”、“戰(zhàn)略落地”兩組關(guān)鍵詞，這也是探索一家公司長期價(jià)值的關(guān)鍵所在。
可以明確的是，當(dāng)前AI技術(shù)的趨勢變化，已經(jīng)逐漸從單點(diǎn)技術(shù)組成的“第一浪”升級到多點(diǎn)技術(shù)閉環(huán)構(gòu)成的“第二浪”階段，并呈現(xiàn)出“AI工程學(xué)”的特征表現(xiàn)，而云從科技正在踐行的與這些趨勢正相吻合。
具體來講，一方面是依托多點(diǎn)技術(shù)閉環(huán)提供AI解決方案，如為金融、安防、出行等領(lǐng)域提供AI解決方案；另一方面就是人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)，這也是云從科技創(chuàng)始人周曦以“移動三浪理論”為指導(dǎo)，確立的云從科技的核心發(fā)展思路。
這兩大板塊正是當(dāng)下云從科技的主要營收來源，招股書顯示，云從科技2021年?duì)I收達(dá)到10.76億元，較上年同期增長42.51%，持續(xù)增長超過40%，對比同類軟件企業(yè)增速領(lǐng)先；2022年一季度營收超2億元，同比增長超過58%，預(yù)計(jì)2022年全年實(shí)現(xiàn)收入16.82億元。從成長性上看，云從科技營收過去五年的復(fù)合增長率是100%，預(yù)計(jì)未來三年增長率是近50%。
目前，云從科技的AI解決方案已經(jīng)助推云從科技在金融、安防、出行等AI解決方案領(lǐng)域成長為細(xì)分龍頭企業(yè)，保持了較強(qiáng)的增長勢頭。單是金融領(lǐng)域，在有能力建設(shè)系統(tǒng)且完成招標(biāo)的約121家銀行中，云從科技就中標(biāo)超過100家銀行總行平臺，市場占有率接近83%。
但云從科技的核心在于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)，一定程度上也決定了云從科技未來技術(shù)創(chuàng)新的增長空間。放眼到整個(gè)AI領(lǐng)域的發(fā)展進(jìn)程中，云從科技人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)的推出都有著非凡的意義。
人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)（簡稱CWOS），是實(shí)現(xiàn)軟硬件鏈接，打造AI生態(tài)的核心入口，能為客戶提供信息化、數(shù)字化和智能化的AI服務(wù)，其核心是具有全鏈的AI技術(shù)整合能力以及規(guī)?；咝У腁I生產(chǎn)力。而CWOS相關(guān)產(chǎn)品解決的就是由事件驅(qū)動、智能化的，并給出執(zhí)行建議的各類決策輔助。
也就是說，CWOS將成為AI產(chǎn)業(yè)中入門級的應(yīng)用，對于整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)起到了一個(gè)中樞入口的作用。就如同AI界的安卓，能與上下游獨(dú)立硬件供應(yīng)商、獨(dú)立軟件供應(yīng)商、平臺及行業(yè)應(yīng)用提供方實(shí)現(xiàn)共建共享。
而在AI技術(shù)發(fā)展的趨勢中，技術(shù)平臺化、軟硬件解耦這些特性正是“AI第三浪”具備的明顯特征，這正是云從科技CWOS所具備的明顯優(yōu)勢，代表著云從科技已經(jīng)在第二浪發(fā)展中搶占了技術(shù)先機(jī)。
對于云從科技來說，CWOS也是自身對于AI技術(shù)認(rèn)知最為獨(dú)特的理解。通過CWOS降低AI門檻，使其標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；a(chǎn)品的生產(chǎn)能力及規(guī)模效應(yīng)達(dá)到最大，在此基礎(chǔ)上，發(fā)揮出AI融合化應(yīng)用特性，與其他領(lǐng)域進(jìn)行融合，實(shí)現(xiàn)多元化的場景賦能。
目前，通過CWOS沉淀的解決方案和技術(shù),其生產(chǎn)和交付效率不斷提升，項(xiàng)目人數(shù)占用能減少70%，完成時(shí)間可縮短90%，領(lǐng)先業(yè)內(nèi)同類企業(yè)生產(chǎn)力能力。
簡單來說，CWOS就是要讓大眾都能用得上AI，讓AI應(yīng)用得更廣，這個(gè)理解或許也是“AI工程學(xué)”核心價(jià)值的體現(xiàn)。例如，天府新區(qū)城市建設(shè)項(xiàng)目、廣州智慧海關(guān)項(xiàng)目，就是在云從科技CWOS的支持下，打造和構(gòu)建了一系列數(shù)字化應(yīng)用。
在“三浪”趨勢的邏輯下，押注CWOS以及深耕垂直賽道的戰(zhàn)略，既是云從科技在為未來的AI發(fā)展鋪路，同時(shí)也是在為當(dāng)下破局。而選擇幾大細(xì)分領(lǐng)域深耕正是錨定未來的關(guān)鍵，例如在智慧出行領(lǐng)域，云從科技旗下相關(guān)應(yīng)用以及解決方案已在包括中國十大機(jī)場在內(nèi)的105座民用樞紐機(jī)場部署上線。
現(xiàn)在看來，以打造AI界操作系統(tǒng)的方式走出去的云從科技，在“成為真正的AI平臺型廠商，構(gòu)建AI應(yīng)用及服務(wù)的生態(tài)體系”的愿景下，其商業(yè)化圖譜愈發(fā)清晰。隨著AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的后移，身為“四小龍”中唯一全內(nèi)資股東的AI企業(yè)，云從科技的投資屬性已經(jīng)注定他講述的必將是一個(gè)長期故事。
結(jié)語
中國信通院發(fā)布的“人工智能發(fā)展深度觀察”報(bào)告稱，2020年，全球人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模約1565億美元，增長12%；其中，中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模大約3100億元，同比增長15%。預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)AI核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到1573億元，復(fù)合增速58%，產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)快速增長。
站在整個(gè)時(shí)代發(fā)展的角度來看，在市場與國家政策的雙重作用下，未來AI仍會是整個(gè)智能化乃至資本市場的“寵兒”。
一組數(shù)據(jù)同樣可以直接證明，翻看近十年的AI行業(yè)投融資情況，在2021年，國內(nèi)AI行業(yè)投融資金額達(dá)到3343億元，創(chuàng)造了國內(nèi)AI行業(yè)新紀(jì)錄。對于身處這個(gè)賽道的玩家而言，無疑是有利的。
正如小米創(chuàng)始人雷軍所言,“創(chuàng)業(yè)成功的本質(zhì)是找到風(fēng)口,順勢而為。”加上自身創(chuàng)造的先發(fā)契機(jī)，這樣的機(jī)遇是雙倍的。云從科技就是典型之一，站在AI行業(yè)“第二浪”潮頭上，身為人工智能行業(yè)收入規(guī)模超10億的科創(chuàng)板唯一投資標(biāo)的，未來的長期故事更是值得我們期待。
文章來源：松果財(cái)經(jīng)（公眾號:songguocaijing1）旨在提供活潑、深度的財(cái)經(jīng)商業(yè)價(jià)值解析，做一個(gè)有態(tài)度的行業(yè)觀察者！
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