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疫情肆虐的2020年，對(duì)很多企業(yè)而言都是一場(chǎng)空前的生存考驗(yàn)，對(duì)于通訊行業(yè)自然也不例外。具體到通訊行業(yè)的個(gè)別企業(yè)來看，黑天鵝對(duì)于具體企業(yè)的影響則各不相同。

比如，對(duì)于身處“漩渦中心”的華為來說，2020年就備嘗艱辛。一方面運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)受海外政策影響，只能退居國(guó)內(nèi)；另一方面消費(fèi)者業(yè)務(wù)受“芯片供應(yīng)”鉗制，被迫斷臂（剝離榮耀）求生，僅剩下的高端機(jī)品牌華為，仍然受芯片供應(yīng)影響處境艱難；而早前就受到美國(guó)制裁的中興通訊，則通過過去兩年的業(yè)務(wù)調(diào)整，逐漸走出了“制裁”陰霾，并日漸顯現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象。

業(yè)績(jī)改善明顯

近日，中興通訊發(fā)布了截止2020年的年度財(cái)報(bào)。從公開的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，中興通訊的2020年財(cái)報(bào)表現(xiàn)，基本與其此前發(fā)布的年度預(yù)告相吻合。

先看營(yíng)收情況，報(bào)告顯示2020年中興實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1014.5億元，同比增長(zhǎng)11.8%，這個(gè)數(shù)據(jù)好于此前中興對(duì)外業(yè)績(jī)預(yù)告公布的1013.79億元；再看凈利潤(rùn)情況，報(bào)告顯示2020年中興通訊實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)42.6億元，同比減少17.3%。

凈利潤(rùn)的減少，主要與2019年資產(chǎn)處置帶來的一次性稅前收益26.6億元，由此帶來的2019年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)有關(guān)。若剔除這部分收益，其凈利潤(rùn)實(shí)際仍實(shí)現(xiàn)了同比超過70%以上的增長(zhǎng)。中興通訊在公告中，對(duì)于此次凈利潤(rùn)和營(yíng)收的增長(zhǎng)給出的解釋認(rèn)為，此次增長(zhǎng)主要得益于公司市場(chǎng)格局的不斷優(yōu)化，以及股權(quán)處置收益的陸續(xù)完成等兩方面因素影響。

首先，來看國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局的優(yōu)化。 過去幾年中興通訊逐漸加大了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局，相應(yīng)地減少了國(guó)際市場(chǎng)的布局，進(jìn)而打破了此前國(guó)內(nèi)國(guó)際均衡發(fā)展的態(tài)勢(shì)，這從其營(yíng)收數(shù)據(jù)就能夠看出來。數(shù)據(jù)顯示，2020年中興通訊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收同比增長(zhǎng)16.9%至680.5億元，國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)2.7%至334億元。從這份數(shù)據(jù)不難看出，無論是營(yíng)收增速還是營(yíng)收總額，中興在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)都明顯強(qiáng)于國(guó)際市場(chǎng)。

其次，股權(quán)處置也為其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)平添了諸多助力。 比如，此次利潤(rùn)增長(zhǎng)，與其此前轉(zhuǎn)讓北京中興高達(dá)通信技術(shù)有限公司90%的股權(quán)，由此帶來的7.7億元稅前利稅就有很大關(guān)系。總的來看，無論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，中興通訊的業(yè)績(jī)均有明顯改善。

運(yùn)營(yíng)商、政企業(yè)務(wù)顯著恢復(fù)

當(dāng)然，在中興整體業(yè)績(jī)改善的背后，也與其核心業(yè)務(wù)的恢復(fù)性增長(zhǎng)分不開。具體來看，2020年中興三大業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)和政企業(yè)務(wù)的表現(xiàn)尤其亮眼。其中運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)同比增長(zhǎng)11.2%至740.2億元，政企業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)23.1%至112.7億元。

從這份數(shù)據(jù)不難看出，作為核心業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，基本上延續(xù)了此前增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。比如，在運(yùn)營(yíng)商方面，中興5G無線、5G核心網(wǎng)、5G承載產(chǎn)品等，在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額均超過了30%。據(jù)外部機(jī)構(gòu)報(bào)告，2020年中興5G基站全球發(fā)貨量排名第二，光網(wǎng)絡(luò)2020年全球運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額排名第二。視頻系統(tǒng)用戶總?cè)萘砍?.5億，市場(chǎng)份額持續(xù)提升，全系列5G電源已為全球20多萬5G站點(diǎn)提供供電保障?？紤]到外部環(huán)境的復(fù)雜多變，這些成績(jī)的取得著實(shí)不易。

另外，中興的政企業(yè)務(wù)也表現(xiàn)出色。據(jù)悉，目前中興已經(jīng)與超過500家行業(yè)合作伙伴，開展了5G應(yīng)用實(shí)踐，并布局企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。通過跨行業(yè)合作，增強(qiáng)了中興在醫(yī)療、教育、云生態(tài)、工業(yè)等相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局。

而這一系列亮眼成績(jī)的取得，則受到多方面的利好因素影響。一方面，2020年國(guó)家新基建政策的出臺(tái)，極大地加速了5G基站的鋪設(shè)力度，而作為核心設(shè)備供應(yīng)方的中興，自然也從中受益；另一方面，中興連續(xù)多年的高研發(fā)投入，逐漸進(jìn)入收獲期，其多達(dá)上千項(xiàng)的技術(shù)專利成果，為其推動(dòng)5G業(yè)務(wù)融合發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，這也為其核心業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，提供了諸多助力。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)隱憂未去

運(yùn)營(yíng)商、政企業(yè)務(wù)之外，中興通訊全面發(fā)力的消費(fèi)者業(yè)務(wù)，也同樣表現(xiàn)不俗。數(shù)據(jù)顯示，2020年中興通訊的消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入為161.6億元，同比增長(zhǎng)7.75%。能取得這樣的成績(jī)，與中興妥善把握內(nèi)外部形勢(shì)分不開。

從內(nèi)部因素來看，2020年中興通訊通過整合旗下中興、努比亞、紅魔等手機(jī)品牌資源，全面發(fā)力中國(guó)2C市場(chǎng)，很好地帶動(dòng)了其消費(fèi)者業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。 比如，中興通過持續(xù)增持努比亞股份的股權(quán)，進(jìn)一步加強(qiáng)了努比亞子品牌與中興其他品牌手機(jī)的協(xié)同，中興推出的5G新機(jī)也贏得了一定的外部關(guān)注。

從外部環(huán)境來看，美國(guó)的制裁促使華為的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，遭遇了巨大挫折，這給了包括中興等在內(nèi)的手機(jī)廠商創(chuàng)造了有利的市場(chǎng)機(jī)遇。 表現(xiàn)尤其明顯的是，在華為手機(jī)遭遇重大挫折之后，小米OV等幾家中國(guó)廠商的市場(chǎng)排名均有了明顯提升，這對(duì)于想要抓住5G機(jī)遇的中興而言，無疑也是一個(gè)巨大的利好。

而從現(xiàn)實(shí)角度來分析，中興消費(fèi)者業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)仍然不少。首先，相比在渠道、機(jī)型矩陣（高中低）、產(chǎn)品綜合實(shí)力等多方面，都有更多優(yōu)勢(shì)的米OV而言，中興手機(jī)暫時(shí)仍難服其膺。 比如，在米OV紛紛曬出自家手機(jī)銷量數(shù)據(jù)的同時(shí)，中興卻對(duì)其屏下攝像手機(jī)的銷量數(shù)據(jù)諱莫如深，即可從中可以一窺端倪。

其次，行業(yè)性的“缺芯”浪潮，也會(huì)波及到中興手機(jī)。 今年以來，持續(xù)蔓延的“缺芯”問題，對(duì)手機(jī)行業(yè)帶來了一定沖擊，而“缺芯”問題首先沖擊到的還是包括中興在內(nèi)的“邊緣”手機(jī)廠商。

一方面，華米OV等在內(nèi)的大廠，自去年開始就大量囤積先進(jìn)制程芯片，因此“缺芯”帶來的產(chǎn)能危機(jī)，暫時(shí)對(duì)其影響并不大；另一方面，大廠與臺(tái)積電等代工廠商建立了很好的供應(yīng)關(guān)系，一旦出現(xiàn)緊急情況，它們的產(chǎn)能能夠及時(shí)得以彌補(bǔ)，但這些對(duì)于名氣較小的小眾品牌來說則很難實(shí)現(xiàn)。

通常來說，出于成本控制的考慮，臺(tái)積電等大廠向來只跟銷量排名靠前的華米OV等大廠合作，對(duì)于銷量有限的小眾品牌手機(jī)廠商，臺(tái)積電給予其分配到的產(chǎn)能則十分有限，這對(duì)于企圖通過5G手機(jī)實(shí)現(xiàn)彎道超車的中興而言，并不是個(gè)好消息。

翻身仗難打

從各方面因素來分析，中興通訊在過去一年的表現(xiàn)固然值得稱道，但從復(fù)雜的形勢(shì)來看，中興接下來的發(fā)展仍存在較大的不確定性。

其一，是來自國(guó)際化方面的壓力。 作為國(guó)內(nèi)兩大ICT設(shè)備廠商之一，中興通訊在海外市場(chǎng)面臨來自三星、諾基亞、愛立信等強(qiáng)勢(shì)國(guó)際廠商的正面狙擊。單從技術(shù)實(shí)力層面來說，中興通訊自身的技術(shù)實(shí)力完全足以抵抗的住，但考慮到這些國(guó)際廠商一直得到歐美政府的強(qiáng)力扶持，中興通訊接下來在海外能否發(fā)展平順仍充滿未知。

其二，是消費(fèi)者業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)壓力。 正如前文所述，中興通訊的消費(fèi)者業(yè)務(wù)限于短板太多，使其在短期之內(nèi)無法得到有效彌補(bǔ)，加上“缺芯”帶來的供應(yīng)鏈因素疊加，使其后續(xù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)壓力仍然較大。

其三，是利潤(rùn)增長(zhǎng)壓力。 在其本次盈利增長(zhǎng)的背后，有很大一部分來自于其股權(quán)交易帶來的盈利，剔除這部分盈利之后，中興通訊的后續(xù)盈利表現(xiàn)能否持續(xù)依然值得商榷。

總的來看，目前中興通訊在5G窗口期的業(yè)務(wù)布局，已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)出成效了。但從業(yè)務(wù)發(fā)展環(huán)境來看，中興通訊接下來面臨的挑戰(zhàn)仍然不少，這也就意味著中興通訊想要保持目前的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，來打一場(chǎng)徹底的翻身仗依然充滿艱辛。

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